醫(yī)脈通研究報告：88％執(zhí)業(yè)醫(yī)師的伙伴，精準營銷助力創(chuàng)新藥商業(yè)化，AI持續(xù)賦能平臺.pdf

醫(yī)脈通研究報告：88％執(zhí)業(yè)醫(yī)師的伙伴，精準營銷助力創(chuàng)新藥商業(yè)化，AI持續(xù)賦能平臺。核心邏輯：①公司系國內(nèi)領(lǐng)先的醫(yī)師信息化平臺，平臺已覆蓋全國 88% 執(zhí)業(yè)醫(yī)師。公司平臺為廣大臨床醫(yī)生提供前沿醫(yī)學(xué)資訊、臨床指南、疾 病知識庫、病例、用藥、會議等專業(yè)的醫(yī)學(xué)信息及產(chǎn)品服務(wù)。截至 2024 年底，公司平臺注冊用戶超 700 萬，其中執(zhí)業(yè)醫(yī)師超 400 萬，月均活躍用 戶 265 萬。②龐大醫(yī)師群體為精準營銷業(yè)務(wù)奠定流量基礎(chǔ)，近 5 年公司 精準營銷及企業(yè)解決方案收入 CAGR 約 36%，未來專業(yè)群體精準營銷市 場有望受益于中國創(chuàng)新藥崛起浪潮。2024 年精準營銷及企業(yè)解決方案業(yè) 務(wù)收入約 5.13 億元（占總收入比例約 92%），付費客戶數(shù)量達 228 家 （2020-2024 年間付費客戶數(shù) CAGR 約 30%），而營銷產(chǎn)品數(shù)量達 506 個 （2020-2024 年間營銷產(chǎn)品數(shù)量 CAGR 約 28%）。此外，當前中國創(chuàng)新藥 產(chǎn)業(yè)正處于高質(zhì)量發(fā)展新階段，而創(chuàng)新藥的商業(yè)化需要專業(yè)且高效的學(xué) 術(shù)推廣，公司在醫(yī)師群體精準營銷領(lǐng)域具備較強競爭優(yōu)勢，未來公司有 望持續(xù)受益于中國創(chuàng)新藥崛起帶來的商業(yè)化機遇。③公司通過 AI 賦能精 準營銷和醫(yī)學(xué)知識服務(wù)，推動業(yè)務(wù)高效發(fā)展。2024 年，公司推出 AI 問答 系統(tǒng)、AI 診療導(dǎo)圖等工具，顯著提升營銷效果和醫(yī)師臨床決策能力。

“高效率+高投入產(chǎn)出比”優(yōu)勢有望推動數(shù)字醫(yī)療營銷行業(yè)滲透率提升，“醫(yī) 師+內(nèi)容+技術(shù)”為公司核心競爭力：①相比于傳統(tǒng)營銷模式，數(shù)字醫(yī)療營 銷具備高效率、更好的臨床結(jié)果、卓越的營銷分析及洞察力的優(yōu)勢。在高 效率方面，一方面系數(shù)字營銷較傳統(tǒng)營銷便宜（按每份推送成本計算，數(shù) 字推送的效率較人手推送高出約十倍），另一方面系數(shù)字營銷的時間效率 高。在臨床結(jié)果方面，數(shù)字醫(yī)療營銷可以提高目標醫(yī)生對藥品的了解， 有助于醫(yī)生作出更明智的臨床決策。在營銷分析及洞察方面，通過專業(yè) 醫(yī)生平臺，制藥及醫(yī)療設(shè)備公司可以輕松與目標醫(yī)生進行溝通，包括與 全國各地的目標醫(yī)生進行虛擬會議或線上學(xué)術(shù)會議，從而提高營銷活動 的成效。②當前數(shù)字醫(yī)療營銷市場滲透率較低，數(shù)字醫(yī)療營銷未來有望 憑借自身優(yōu)勢提升滲透率。2020 年數(shù)字醫(yī)療營銷市場僅占總營銷開支的 2.2%，相比于日本而言當前我國數(shù)字醫(yī)療營銷市場滲透率仍較低。我們 認為數(shù)字醫(yī)療營銷具備“高效率+高投入產(chǎn)出比”的優(yōu)勢，未來數(shù)字醫(yī)療營 銷行業(yè)滲透率仍有望持續(xù)提升，近5年公司精準營銷及企業(yè)解決方案收入 CAGR 約 36%，我們認為未來公司該業(yè)務(wù)仍有望持續(xù)較快增長。③“醫(yī)師 網(wǎng)絡(luò)+優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+技術(shù)積累”系公司核心競爭力。公司在醫(yī)師綜合信息平臺 已深耕二十余年，在醫(yī)師規(guī)模、內(nèi)容產(chǎn)出、技術(shù)積累等多維度構(gòu)建起公 司自身護城河。我們認為，后續(xù) AI 應(yīng)用的推行或?qū)⑦M一步賦能公司做深 自身護城河。同時，M3 集團的戰(zhàn)略投資也為公司發(fā)展路線提供更好參照 范本。