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漢朔科技研究報告：全球化布局的智慧零售平臺型公司。

漢朔科技致力于成為全球領先的零售門店數字化解決方案提供商

經過多年業務深耕，漢朔科技公司已在國內外形成較強的行業地位競爭優 勢。2021-2023 年度，公司營業收入復合增長率達到 52.99%。根據 CINNO 統 計數據，2023 年度公司在國內電子價簽市場占有率約 62%，根據公開披露數 據，2021-2023 年度公司電子價簽收入規模亦在全球上市公司競爭對手中排 名前三;公司在業內較早地實現國際化戰略布局，目前已在美國、英國、法國、 德國、荷蘭、澳大利亞、新西蘭、新加坡、日本、瑞典、加拿大、越南和波 蘭等國家設立下屬公司，服務全球超過 50 個國家和地區的逾 400 家客戶。

電子價簽終端方面，公司的電子價簽又可分為電子紙(EPD)顯示價簽與 液晶(LCD)顯示價簽兩種

電子價簽通過對商品信息數據進行實時快速、大規模響應，實現線下門店價 格管理、庫存管理、人機交互等功能。相較于傳統紙質價簽，電子價簽充分 節約了線下門店的人力成本與紙張資源，極大提升了商品價格統一管理的效 率，此外還具備節能環保等優勢，因此在零售行業的應用得到快速拓展。 電子紙顯示價簽方面，電子紙顯示價簽以 3 色為主，適用于商品價格、產品 參數、庫存信息、簡易圖片等數據顯示量較少的應用場景。公司始終保持產 品的持續快速創新，已先后推出 Stellar、Nowa、Nebular 和 Polaris 四個系 列、合計數十種類型的電子紙顯示價簽。 2021 年、2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，公司電子價簽終端產品主要 包括 Nebular、Stellar、Nowa、Polaris 和 Lumina 五大系列，電子價簽終端 銷售占公司主營業務收入的比例分別為 88.48%、93.07%、93.20%和 91.83%， 系公司的主要收入來源。

電子價簽成長空間廣闊，歐洲市場是漢朔科技核心市場來源

隨著人工成本的持續上升，門店數字化的訴求日益提升及實踐推廣越來越廣 泛，電子價簽作為降低零售門店運營成本的重要工具，滲透率將日益提升。 根據法國巴黎銀行的預測，2024 年全球將有超過 2,000 個零售商的逾 100 萬 家實體門店配置電子價簽;根據 CINNO 統計數據，2017 年-2023 年全球電子 價簽市場規模從 28 億元上升至 169 億元，復合增長率為 34.9%，2028 年全 球電子價簽的市場規模將達到 349 億元，2024 年至 2028 年復合增長率為 13.2%。 歐洲市場是漢朔科技公司下游產品的主要應用市場，2021-2024H1 內占公 司主營業務收入均超過 50%，且銷售額逐期上升，主要系歐洲市場零售業較 為成熟，支付能力較強，加之歐洲人力成本較高導致對智慧零售需求旺盛， 因此歐洲市場上公司產品的認可度和滲透率較高。 ResearchAndMarkets 報告預計歐洲電子貨架標簽市場規模將從 2025 年的 10.3 億美元增長至 2030 年的 23.6 億美元，復合年增長率為 17.88%。市場 的持續成長將給漢朔科技歐洲市場成長提供動力。