港股通量化選股策略初探.pdf
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- 時間：2025/10/22
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港股通量化選股策略初探。
港股通基礎特征
要點:港股通個股市值普遍較大，小盤效應弱，而成長、動量效應突出，價值因子表現優于港股主板。
價值策略
要點:基于現金流比例、股息率、回購比例3因子構建港股通價值策略，樣本期間(2015.01.01-2025.08.26，下同)年化收益11.7%，相較于港股通指數年化超額9.5%。
護城河策略
要點:基于網絡效應、無形資產、成本優勢、轉換成本等因子，構建港股通護城河策略，樣本期間年化收益12.6%，相對于港股通指數年化超額10.5%。
成長策略
要點:基于增長、研發投入、盈利能力、盈利質量、股價相對強度5個因子等權排序打分，選擇得分最高的30只股票構建等權港股通成長投資策略，樣本期間組合年化收益22.2%，相對于港股通指數年化超額20.0%。
均衡策略
要點:基于市值、價值、成長、質量、動量5類經典因子等權排序打分，選擇得分最高的30只股票構建市值加權港股通均衡策略樣本期間策略年化收益25.1%，相對于港股通指數年化超額23.0%。
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