軍工行業專題報告：以航發產業鏈2021年中報為例，驗證軍工高確定性的高景氣度.pdf
- 上傳者：楚**
- 時間：2021/08/30
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軍工行業專題報告：以航發產業鏈2021年中報為例，驗證軍工高確定性的高景氣度。大額預收款落地：主機大額預收款落地直接驗證軍工產業高景氣度，高確定性首屈一指。2021H1末，洪都航空合同負債72.94億元，航發動力合同負債248.23億元，相對于2020年末的0.17億元、28.05億元分別增長41704.49%、784.81%。軍方的大額預付款對應大單制采購，是為了加大軍工產業鏈企業擴產的意愿和能力，也為了加速加量采購上游原材料，軍方將以往的年度滾動采購計劃轉成批次合并下的大單制采購，預付款比例或也有所提升。大額預收款落地表明鎖定未來3~5年軍工行業高景氣度，產業鏈上企業業績高增長的確定性強、經營性現金流也會改善。
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