交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：中遠(yuǎn)海能新下19艘船舶訂單，大秦線11月運(yùn)量同比+1.8％.pdf

交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)：中遠(yuǎn)海能新下19艘船舶訂單，大秦線11月運(yùn)量同比+1.8％。

板塊市場(chǎng)回顧

本周（12/6-12/12）交運(yùn)指數(shù)上漲-1.5%，滬深 300 指數(shù)上漲-0.1%，跑輸大盤(pán) 1.4%，排名 19/29。交運(yùn)子板塊中港口 板塊跌幅最小(-0.7%)，公交板塊跌幅最大(-4.2%)。

行業(yè)觀點(diǎn)

快遞：11 月快遞發(fā)展規(guī)模指數(shù)同比提升 6%，部分快遞公司受益反內(nèi)卷漲價(jià)影響。上周（12 月 1 日-12 月 7 日）郵政 快遞累計(jì)攬收量約 39.79 億件，環(huán)比-0.67%,同比+1.7%；累計(jì)投遞量約 39.84 億件，環(huán)比-1.09%，同比+1.5%。國(guó)家 郵政局公布 11 月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告，11 月發(fā)展規(guī)模指數(shù)為 646，同比提升 6%。從分項(xiàng)指標(biāo)看，11 月我國(guó)年快遞 業(yè)務(wù)量首次突破 1800 億件，超 2024 年全年水平。雙十一期間日均攬收量 6.34 億件，單日業(yè)務(wù)量峰值達(dá) 7.77 億件， 創(chuàng)歷史新高。反內(nèi)卷”背景下多個(gè)產(chǎn)糧區(qū)已提價(jià)，快遞旺季來(lái)臨，反內(nèi)卷漲價(jià)已兌現(xiàn)。考慮估值性價(jià)比、經(jīng)營(yíng)韌性、 股東回報(bào)提升等。低價(jià)件減少，頭部快遞市場(chǎng)份額提升，看好中通快遞。

物流：危化品水運(yùn)價(jià)格環(huán)比持平，發(fā)力智慧物流推薦海晨股份。本周中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)為 3858 點(diǎn)，同比 -10.7%，環(huán)比-0.4%。上周液體化學(xué)品內(nèi)貿(mào)海運(yùn)價(jià)格為 168 元/噸，同比-8.42%，環(huán)比+1.00%。本周對(duì)二甲苯（PX）開(kāi) 工率為 89.2%，環(huán)比-0.4pct，同比+0.5pct；甲醇開(kāi)工率為 84.3%，環(huán)比+0.6pct，同比+3.1pct；乙二醇開(kāi)工率為 61.7%， 環(huán)比-5.4pct，同比+2.2pct。

航空機(jī)場(chǎng)：全國(guó)執(zhí)飛航班量同比小幅增長(zhǎng)。本周（12/6-12/12）全國(guó)日均執(zhí)飛航班 14355 班，同比增加 2.90%；其中 國(guó)內(nèi)線日均 12133 班，同比增加 1.99%；國(guó)際地區(qū)線日均 1858 班，同比增長(zhǎng) 7.78%，為 2019 年 85.57%。本周布倫特 原油期貨結(jié)算價(jià)為 61.12 美元/桶，環(huán)比-4.13%，同比-15.33%；2025 年 12 月，國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)（含稅）為 6105 元/噸，環(huán)比+7.4%，同比+3.8%。本周美元兌人民幣中間價(jià)為 7.0638，環(huán)比-0.2%，同比-1.7%。2025Q4 人民幣兌美元 匯率環(huán)比+0.9%。中期受飛機(jī)制造商及上游零部件供應(yīng)商產(chǎn)能制約，供給增速將放緩，供需優(yōu)化推動(dòng)票價(jià)提升，航司 利潤(rùn)彈性將釋放。

航運(yùn)：集裝箱運(yùn)輸指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)，中遠(yuǎn)海能公告 19 艘新造船訂單。本周中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) CCFI 為 1118.07 點(diǎn)， 環(huán)比+0.3%，同比-24.8%。上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) SCFI 為 1506.46 點(diǎn)，環(huán)比+7.8%，同比-36.8%。本周，中國(guó)出口 集裝箱運(yùn)輸需求總體平穩(wěn)，部分主要遠(yuǎn)洋航線受年底簽約季影響即期運(yùn)價(jià)有所走高，綜合指數(shù)上漲。上周中國(guó)內(nèi)貿(mào)集 裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù) PDCI 為 1308 點(diǎn)，環(huán)比-2.1%，同比-9.3%；本周原油運(yùn)輸指數(shù) BDTI 收于 1383.6 點(diǎn)，環(huán)比-1.7%，同比 +48.8%；成品油運(yùn)輸指數(shù) BCTI 收于 748 點(diǎn)，環(huán)比-6.7%，同比+11.3%。12 月 12 日，中遠(yuǎn)海能公告 19 艘船舶合同，船 價(jià)總額為 78.8 億元。新造船訂單包括 1 艘 LNG 船、2 艘阿芙拉原油輪、2 艘 LR2 型、2 艘 LR1 型、12 艘 MR 型油輪。 其中 LR1 和 MR 型主要為公司匹配內(nèi)貿(mào)油輪新老更替需求所做出的投資決策。干散貨運(yùn)輸：本周 BDI 指數(shù)為 2436 點(diǎn)， 環(huán)比-10.2%，同比+120.0%。

公路鐵路港口：大秦鐵路 11 月運(yùn)量同比+1.8%，高速公路累計(jì)貨車通行輛環(huán)比下滑。上周（12 月 1 日-12 月 7 日）全 國(guó)高速公路累計(jì)貨車通行 5545.4 萬(wàn)輛，環(huán)比-0.35%，同比-1.75%。全國(guó)主要公路運(yùn)營(yíng)主體 12 月 12 日收盤(pán)股息率高 于中國(guó)十年期國(guó)債收益率（當(dāng)前為 1.8396%），板塊配置比較有性價(jià)比。 11 月，大秦鐵路公告大秦線完成貨運(yùn)量 3722 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 1.75%。1-11 月大秦線累計(jì)貨運(yùn)量 3.56 億噸，同比減少 0.43%。