高頻和行為金融學選股因子跟蹤周報：煤炭行業短線擴散度走弱，籌碼分布類因子表現較好.pdf

高頻和行為金融學選股因子跟蹤周報：煤炭行業短線擴散度走弱，籌碼分布類因子表現較好。截至 2025 年 12 月 12 日，市場風格中，微盤股/大盤股、虧 損股/績優股、低價股/高價股分別處于 2019 年以來 93.53%、 84.69%、83.44%的分位數水平。在高頻選股因子中，本周多空表 現最好的是高頻技術指標類因子中的 BIAS 因子，多空收益 1.30%； 本月以來多空表現最好的是高頻技術指標類因子中的 Money_Flow 因子，多空收益 3.51%。在行為金融學因子中，本周 多空表現最好的是籌碼分布類因子中的 chip_distri_2 因子，多空 收益 1.99%；本月以來多空表現最好的是 V 型處置效應因子中的 TG 因子，多空收益 2.20%。

市場行情回顧

市場風格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優股、低價股/高 價股分別處于 2019 年以來 93.53%、84.69%、83.44%的分位數 水平。

行業交易擁擠度

當周行業成交占比最高的三個行業分別為電子、機械和通 信。TMT 行業（電子、通信、計算機和傳媒）當周行業成交額 占兩市總成交額的比例為 36.61%。當周換手率最高的三個行 業分別為國防軍工、商貿零售和輕工制造。PB 分位數最高的 三個行業為商貿零售、計算機和有色金屬。60 分鐘 K 線市值 加權得分最高的三個行業為石油石化、家電和有色金屬。

高頻因子效果跟蹤

本周 BIAS 因子多空收益表現最好，周度多空 1.303%，多頭 超額 0.32%；本月 Money_Flow 因子多空收益表現最好，多空收 益 3.51%，多頭超額 0.36%；今年以來 ILLIQ 因子多空收益表現 最好，多空收益 25.56%，多頭超額 33.45%；近一年 Lambda 因子 多空收益表現最好，多空收益 29.60%。

行為金融學因子效果跟蹤

本周 chip_distri_2 因子多空收益表現最好，多空收益 1.99% ， 多頭超額 0.14%；本月 TG 因子多空收益表現最好，多空收益 2.20%，多頭超額 0.88%。今年以來 SPILLTURN 因子多空收益表 現最好，多空收益 23.02%，多頭超額 26.76%；近一年 SPILLT URN 因子多空收益表現最好，多空收益 29.72%。