證券行業2026年度投資策略：掘金財富管理與國際業務，打造差異化發展一流投行.pdf

證券行業2026年度投資策略：掘金財富管理與國際業務，打造差異化發展一流投行。財富管理：把握市場情緒升溫下的業務契機。當前，我國個人可投資資產規模已突破300億元，在市場利率持續下行，理財產品 競爭力減弱的背景下，存款搬家加速推進，非銀機構存款激增，資金加速流向權益市場。一方面，個人投資者參與熱情高漲，新 開戶規模可觀，在去年高基數壓力下，今年進一步增長8%；另一方面，公募基金改革陸續落地，系統性重構行業生態，多維度 政策催化引導中長期資金入市提速，個人和機構端參與熱情均有所升溫。在此機遇下，券商可從產品端發力，借ETF東風，發揮 估值基金銷售優勢；也可從服務端升級，圍繞“專業化、場景化、生態化”三大方向，加快構建全方位投顧服務體系；亦可加深 數智化轉型，以AI賦能財富管理價值鏈，提升用戶粘性和投資體驗。

投行業務：圍繞新質生產力差異化發展。現階段，我國多層次資本市場體系逐步完善，雙創板塊加速改革，投行業務呈邊際復蘇 態勢，聚焦新質生產力效果顯著。在此背景下，投行正推動從“可批性”到“可投性”的核心能力升級。行業格局來看，頭部群 上集中度提升，并有望通過逐步打開的杠桿空間，加速向國際一流投行邁進；中小券商錯位競爭，在細分領域、特色客群、重點 區域等方面集中資源、深耕細作，努力打造“小而美”的精品投行、特色投行和特色服務商。

國際業務：加速出海提升國際影響力。中資企業出海需求旺盛，香港IPO市場重回全球募資規模第一，中資券商為香港IPO市場 主導者。內資券商海外布局加速，海外業務在營收和利潤中占比提升，推動國際競爭力持續提升。從中信收購里昂的歷史經驗來 看，海外營收占比維持15%+，且杠桿倍數顯著提升，已構建跨境一體化綜合金融服務能力。