行業(yè)比較專刊：關(guān)注中上游漲價(jià)線索背后的投資機(jī)遇.pdf

行業(yè)比較專刊：關(guān)注中上游漲價(jià)線索背后的投資機(jī)遇。下游消費(fèi)品景氣分化。受季節(jié)因素影響，對(duì)家用電器需求下降，各品類家電 零售額增長偏弱，其中空調(diào)銷量降幅明顯。社零增速態(tài)勢(shì)放緩，網(wǎng)購占社零 比上升；食品飲料中啤酒產(chǎn)量維持正增長，白酒價(jià)格下跌，乳制品價(jià)格基本 穩(wěn)定；農(nóng)業(yè)中肉類價(jià)格基本穩(wěn)定，糧價(jià)環(huán)比多有上升；汽車行業(yè)中各類汽車 銷量同比均有增加；輪胎開工率保持在高區(qū)間；房地產(chǎn)銷售投資持續(xù)走弱； 消費(fèi)電子中，智能手機(jī)出貨量同比上漲。

中游行業(yè)景氣回升。電子行業(yè)中，半導(dǎo)體銷售額持續(xù)維持高增速；交通運(yùn)輸 行業(yè)整體維持正增長，航線運(yùn)價(jià)延續(xù)回升，民航貨運(yùn)量同比增長；機(jī)械重卡 行業(yè)中，重卡、半掛牽引車、起重機(jī)等銷量均同比高增；動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn) 量和裝車量均保持高增速；光伏行業(yè)中多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格維持穩(wěn)定，同比處在景 氣回升區(qū)間。

上游行業(yè)景氣回升。各細(xì)分領(lǐng)域運(yùn)行分化但增長動(dòng)能充足。鋼鐵行業(yè)，庫存 同比上漲明顯，處于補(bǔ)庫階段；煤炭價(jià)格下跌，行業(yè)庫存同比大幅下降；有 色行業(yè)，多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)上漲；建材中水泥價(jià)格穩(wěn)定，玻璃價(jià)格下降 較多；化工產(chǎn)品多數(shù)價(jià)格上漲；原油的庫存、價(jià)格均略有下跌。