農林牧漁行業2026年1月投資策略：看好肉奶周期共振反轉，奶牛及肉牛相關產業受益.pdf

農林牧漁行業2026年1月投資策略：看好肉奶周期共振反轉，奶牛及肉牛相關產業受益。各細分板塊推薦邏輯：1）肉牛及原奶：牧業大周期反轉預計在即，看好國 內肉奶景氣共振上行，牧業公司業績有望迎來高彈性修復。2）生豬：頭部 企業現金流快速好轉，并有望轉型為紅利標的，在全行業產能收縮的背景下， 龍頭的成本優勢有望明顯提高，強者恒強。3）寵物：寵物作為新消費優質 賽道，長期景氣受益人口趨勢，且國內自主品牌正快速崛起，頭部寵食標的 中期業績增長確定性仍較強。4）飼料：畜禽養殖工業化加深，產業分工明 確，飼料龍頭憑借技術和服務優勢，有望進一步拉大競爭優勢。5）禽：供 給波動幅度有限，行情有望隨需求復蘇，龍頭企業憑借單位超額收益優勢有 望實現更高現金流分紅回報。

農產品價格跟蹤：1）生豬：12 月末生豬 12.67 元/公斤，月環比上漲 13%， 7kg 仔豬價格約 231.67 元/頭，月環比+7%。2）禽：12 月末白雞毛雞價格 7.74 元/千克，月環比上漲 9%；雪山草雞價格為 7.50 元/斤，月環比-6%。3）雞 蛋：在產父母代存欄仍處高位，供給壓力仍大。4）豆粕：價格處于歷史周 期底部，成本中樞支撐較強。5）玉米：12 月末國內玉米現貨 2292 元/噸， 較上月末+2%，行業庫存處于低位，未來收儲有望托底。

12 月市場行情：漁業/種植板塊漲幅領先。2025 年 12 月 SW 農林牧漁指數 下跌 0.34%，滬深 300 指數上漲 2.28%，板塊跑輸大盤 2.62%。漲幅排名 前五的個股依次為平潭發展/神農科技/生物股份/華綠生物/眾興菌業。