農(nóng)林牧漁行業(yè)分析：心中的「漲」聲——奶牛.pdf

農(nóng)林牧漁行業(yè)分析：心中的「漲」聲——奶牛。

1、價(jià)格波動(dòng)影響因素

原奶價(jià)格根本上受供需影響。其中，供給端包括國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量主要由奶牛存欄量、養(yǎng)殖技術(shù)水平 決定，其中養(yǎng)殖技術(shù)水平包括單產(chǎn)、規(guī)模化與育種優(yōu)良度等因素；進(jìn)口量主要受國(guó)際奶價(jià)、貿(mào)易戰(zhàn)等的影響，其 中需關(guān)注作為重要奶源補(bǔ)充的大包粉的進(jìn)口情況。需求端主要考慮宏觀環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)以及替代品的影響。 

2、供給端去產(chǎn)能提質(zhì)增效

行業(yè)受價(jià)格-成本雙重壓力持續(xù)承壓，供需失衡下行業(yè)加速落后產(chǎn)能出清。 行業(yè)供給由“增量”逐步轉(zhuǎn)向“提質(zhì)”，奶牛生產(chǎn)效率從品種、生產(chǎn)性能、規(guī)模化和單產(chǎn)看均有所提升。

3、需求端短期疲弱，中長(zhǎng)期仍有較大增長(zhǎng)空間

短期看，受宏觀環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)以及供給滯后下替代品的沖擊影響，需求端表現(xiàn)疲弱。 中長(zhǎng)期看，由于我國(guó)當(dāng)前奶類人均消費(fèi)量和攝入量不足、區(qū)域消費(fèi)不平衡，同時(shí)居民健康意識(shí)逐步提升，需求仍 有較大增長(zhǎng)空間。