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汽車行業周報：TPU有望成為人形機器人安全保護材料，藍箭航天提交招股說明書。TPU（聚氨酯彈性體）具有優異的機械強度、彈性、耐磨性、耐油性，同時環保無毒，可循環回收使用。 TPU是一種比價成熟的材料，在下游應用端可以與PP、PC、PVC、PA6組成塑料合金與LFT組成復合材料， 適用于不同汽車組件。比如，國內外正在開發針對汽車TPU-PP玻纖（包括長纖和短纖）的增強橡塑復合 結構材料，此種材料質輕、性價比優良，可望能廣泛用于汽車內外飾件，如保險杠及其支架，車上各種支 架和結構框架等。

TPU有望成為機器人主流安全保護材料。1）彈性外殼作用類似人體的脂肪層，可以有效“吸能”，降低 機器人對外部環境的損壞，同時減小機器人摔倒過程中的動量，保護內部結構件。2）關節模組彈性保護 套類似人體關節軟骨，TPU減震功能可以緩沖機器人在工作過程中的震動，延長重要零部件的工作壽命， 也可進一步降低噪音。人形機器人采用TPU可以有效解決安全性問題。

公司技術領先，擁有全產業鏈閉環能力。液氧甲烷是公認的下一代低成本、可重復使用火箭的最佳燃料組 合。公司核心產品“朱雀二號”是全球首款成功入軌的液氧甲烷運載火箭。不同于僅做總體設計的公司， 公司擁有“發動機+箭體”的全鏈條自研制造能力，“天鵲”系列發動機已生產超140臺，構建了極高的 技術壁壘。

卡位國家戰略需求，與頭部客戶綁定。我國正在推進“GW星座”（中國星網）和“千帆星座”（垣信衛 星）等萬顆級低軌衛星組網計劃，運力缺口巨大。公司已與中國星網、垣信衛星簽署發射服務合同。公司 朱雀三號已入選中國星網核心供應商，并中標垣信衛星“一箭18星”發射任務。

朱雀三號對標獵鷹9號，潛力巨大。朱雀三號定位為大型可重復使用火箭，致力于實現“航班化”運營。 2025年12月已完成首飛，并進行一子級回收試驗。一旦技術成熟，將大幅降低發射成本，實現航天產業 商業閉環。