中小盤策略專題：資本市場服務“專精特新”藍皮書（2026版）.pdf

中小盤策略專題：資本市場服務“專精特新”藍皮書（2026版）。

2025 年政策持續支持“專精特新”，超百家重點“小巨人”登陸資本市場

“專精特新”進入“十五五”規劃建議，2025 年“小巨人”培育取得亮眼成績。 2025 年 11 月，黨的二十屆四中全會審議通過了“十五五”規劃建議，強調“促 進中小企業專精特新發展”。隨后，北京、廣東等多個省市陸續出臺地方“十五 五”規劃建議，均將“專精特新”培育視為未來發展的重要內容。此外，2025 年“小巨人”企業認定及復核工作順利開展，共認定第七批“小巨人”企業 3482 家，數量同比增長 15.60%；“小巨人”復核通過率達 87.33%，創歷史新高。 超百家重點“小巨人”已登陸資本市場，“小而美”特征突出。重點“小巨人” 是從“小巨人”中擇優選定，受中央財政額外支持。截至 2025 年末，第一輪重 點“小巨人”中累計 142 家已在 A 股上市， IPO 募資額合計達到 1249.82 億元。 整體來看，重點“小巨人”創新能力更強、成長性更佳，“小而美”特征顯著。

多層次資本市場持續發力服務“專精特新”

2025 年“專精特新”上市公司總數破 2000 家，融資規模超千億。截至 2025 年 12 月 31 日，A 股“專精特新”上市公司總數達到 2100 家，其中“小巨人”企 業 1169 家，較 2024 年末增加 125 家，資本市場服務“專精特新”力度持續增強。 企業融資方面，2025 年共 89 家“專精特新”企業在 A 股上市，IPO 募資總額達 778.40 億元，同期“專精特新”上市公司定增募資總額達 610.27 億元，IPO 與 再融資合計超千億。企業發展方面，2025 年前三季度，“專精特新”上市公司共 實現營業收入 2.57 萬億元，同比增長 9.02%；共實現歸母凈利潤 1716.79 億元， 同比增長 16.80%，整體業績呈現升勢，彰顯“專精特新”企業的強勁動能。 “并購六條”成效顯著，2025 年“專精特新”企業并購數量明顯增多。“并購六 條”開啟新一輪并購重組浪潮，“專精特新”企業在并購市場的活躍度不斷提高。 按首次披露日口徑，2025 年“專精特新”上市公司共參與重大資產重組交易 51 例，數量同比增長 37.84%。分參與主體看，2025 年“專精特新”企業作為競買 方參與并購的比重達到 88.24%，作為出讓方的占比僅 7.84%。

“十四五”時期“專精特新”發展成就及“十五五”展望

“十四五”時期“專精特新”國家戰略已取得豐碩成果。“十四五”期間“專精 特新”上升到國家戰略層面，相關支持政策密集出臺，推動“專精特新”企業梯 隊迅速成型。2021-2025 年，“專精特新”中小企業從不足 4 萬家增至 14 萬家以 上，增長超 2.5 倍；“小巨人”企業從 5000 余家躍升至 1.76 萬家。政策支持下， “專精特新”企業持續釋放創新活力，成為推動新質生產力發展的關鍵力量。2024 年“小巨人”企業戶均擁有發明專利 26.6 項，研發平均投入超 3000 萬元。