電投綠能公司研究報告：國電投集團唯一綠色氫基能源平臺，項目陸續(xù)落地發(fā)展前景廣闊.pdf

電投綠能公司研究報告：國電投集團唯一綠色氫基能源平臺，項目陸續(xù)落地發(fā)展前景廣闊。公司概況：公司為以新能源產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務的新型綠色能源企業(yè)，作為國家 電投集團公司面向全球發(fā)展的唯一綠色氫基能源平臺，公司確定了“新能源 +”、綠色氫基能源“雙賽道”布局發(fā)展。截至 2024 年，公司累計裝機容量 為 1444.11 萬千瓦，其中火電、風電、光伏、生物質(zhì)裝機容量分別為 330、 372、739、3 萬千瓦，風光清潔能源裝機占比合計為 76.9%。

煤電盈利穩(wěn)定性提升，公司火電盈利有望趨穩(wěn)。火電電價機制不斷完善，隨 著新型電力系統(tǒng)建設推進，火電電價機制逐漸由“單一制電價”轉變?yōu)?ldquo;兩 部制電價”，煤電收益來源為電量電價+輔助服務+容量電價，火電盈利模式 轉變，盈利水平趨于穩(wěn)健。隨著未來容量電價提升，電量電價收入占比逐步 下降，公司火電收入波動性下降，火電盈利趨于穩(wěn)定。

新能源發(fā)電市場化推進，未來有望實現(xiàn)合理收益水平。136 號文在推動新能 源全面參與市場的同時建立新能源可持續(xù)發(fā)展價格結算機制，促進新能源項 目實現(xiàn)合理收益水平。公司新能源業(yè)務穩(wěn)步推進，在手新能源項目資源儲備 較為充足及在建項目規(guī)模體量較大，未來公司新能源項目逐步投產(chǎn)，將促進 公司新能源板塊業(yè)績穩(wěn)步增長。

新能源非電利用推進，公司綠色氫基能源業(yè)務迎發(fā)展機遇。推動新能源非電 利用發(fā)展可再生能源制氫氨醇等是未來新能源消納水平提升的重要舉措。同 時，歐盟將船運行業(yè)納入碳排放交易體系以及國際海事組織推動船運行業(yè)凈 零排放將促進綠色甲醇需求釋放，為新能源非電利用提供應用方向。公司大 力發(fā)展綠色氫基能源，率先打造“綠電-綠氫-綠氨”的綠色發(fā)展模式，利用 吉林西部豐富的風光資源發(fā)出的電力，通過電解水制取氫氣，結合空分得到 的氮氣合成為綠氨，可廣泛應用于化工、電力及交通等領域。目前，電投綠 能已建成投產(chǎn)大安風光制綠氫合成氨一體化示范項目，在建梨樹 20 萬噸級 綠色甲醇創(chuàng)新示范項目、鹽城吉電綠氫制儲運加用一體化（一期）示范項目 等，綠氫、綠氨、綠色甲醇合計產(chǎn)能為 3.4、18、20 萬噸。