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通領科技公司研究報告：汽車內飾件國家級“小巨人”，募投擬擴充1219萬件汽車內飾件的年產能。發行價格 29.62 元/股，發行市盈率 14.12X，申購日為 2026 年2 月11 日。通領科技此次發行價格 29.62 元/股，發行市盈率 14.12X，申購日為 2026 年2 月11 日。此次公開發行股份數量 1,560.00 萬股，發行后總股本為 6,240.00 萬股，此次公開發行股份數量占發行后總股本的 25.00%。此次發行不安排超額配售選擇權。經我們測算，公司發行后預計可流通股本比例為 36%，老股占可流通股本比例為 31%。此次發行戰略配售發行數量為156萬股，占本次發行數量的 10.00%。有 4 家戰略投資者參與公司的戰略配售。公司募集資金扣除發行費用后，擬應用于“武漢通領沃德汽車內飾件生產項目”、“上海通領智能化升級項目”、“研發中心升級項目”以及補充流動資金。“武漢通領沃德汽車內飾件生產項目”整體建設完成后，預計將達成年產 1,219 萬件汽車內飾件的生產能力。

汽車內飾件國家級“小巨人”，2022-2024 年汽車內飾件營收呈逐年增長趨勢。公司主要從事汽車內飾件的研發、生產及銷售，是一家集產品研發設計、模具自主開發、產品生產及銷售為一體的高新技術企業，主要產品包括門板飾條、主儀表飾板、中控飾板等，主要應用于乘用車領域。2024 年度，公司汽車內飾件業務的營業收入為101,142 萬元，模具業務的營業收入為 4,993 萬元。經過多年的深耕積累，公司已經進入了諸如一汽大眾、北美大眾、北美通用、上汽大眾、上汽通用、比亞迪等 30 余家國內外主機廠的供應鏈體系，在業內積累了一定的知名度，與下游客戶保持了長期、穩定的業務關系。截至2025 年12 月2日，公司已獲取專利 127 項，其中發明專利 44 項。公司現有工藝包括噴涂、IMD、INS、IML、TOM、包覆、真木及真鋁等八大工藝。2025Q1-Q3 公司實現營收7.14 億元（yoy-5.47%），歸母凈利潤 11897.82 萬元（yoy+20.87%），歸母凈利潤繼續保持增長趨勢。

中國汽車內飾件市場規模有望從 2024 年 2311 億元上升到2029 年2765 億元。當前，汽車內飾件除起到裝飾作用外，還承擔著阻燃、耐光、減震、隔熱及吸音等功能。汽車內飾件發展與汽車產業的整體發展緊密相關。汽車內飾件行業產業鏈上游主要為塑料粒子、皮革、紡織面料等原材料供應商，產業鏈中游為儀表飾板、座椅等內飾件生產商，產業鏈下游為汽車整車生產廠、汽車維修店及汽車零件制造銷售商。2023 年我國汽車銷量超過3,000萬輛，同比增長 12%，2024 年我國汽車銷量繼續保持增長態勢。據公安部相關統計數據顯示，我國汽車保有量已由 2015 年的 1.72 億輛增長至 2024 年的 3.53 億輛。目前汽車市場對內飾產品的綜合要求越來越高，隨著汽車市場的蓬勃發展，汽車內飾件行業的市場規模也隨之快速增長。根據北京歐立信調研中心預測，中國汽車內飾件的市場規模有望從2024 年2,311億元上升到2029 年 2,765 億元。通領科技主要可比公司包括岱美股份、常熟汽飾、新泉股份、福賽科技。