農(nóng)林牧漁行業(yè)悅己消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈研究專題：從剛需滲透到情感敘事，寵物消費(fèi)下半場(chǎng)如何展開.pdf

農(nóng)林牧漁行業(yè)悅己消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈研究專題：從剛需滲透到情感敘事，寵物消費(fèi)下半場(chǎng)如何展開。情感敘事推動(dòng)消費(fèi)理念進(jìn)階，國(guó)內(nèi)寵物消費(fèi)升級(jí)進(jìn)行時(shí)。目前國(guó)內(nèi)年輕高知 養(yǎng)寵群體規(guī)模快速擴(kuò)大，養(yǎng)寵理念正逐步從滿足基礎(chǔ)生存的“養(yǎng)活”進(jìn)階為 追求健康與情感共鳴的“養(yǎng)好”，未來(lái)其一方面將推動(dòng)寵物食品等實(shí)物消費(fèi) 升級(jí)，另一方面也將加速寵物醫(yī)療等服務(wù)消費(fèi)潛力釋放，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)寵物 產(chǎn)業(yè)步入新發(fā)展階段。

食品：情感敘事重構(gòu)人貨場(chǎng)，國(guó)牌升級(jí)與新渠道協(xié)同發(fā)力，強(qiáng)者愈強(qiáng)。在情 感化、擬人化驅(qū)動(dòng)的新消費(fèi)敘事下，信任建立與專業(yè)背書是品牌贏得消費(fèi)者 心智、保持品牌勢(shì)能的關(guān)鍵落腳點(diǎn)。同時(shí)電商渠道已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)值 營(yíng)銷時(shí)代，品牌商全域運(yùn)營(yíng)能力將成為決勝關(guān)鍵。因此我們認(rèn)為無(wú)限貨架雖 給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)終局帶來(lái)未知數(shù)，但市場(chǎng)終將屬于具備供應(yīng)鏈自控能力、持續(xù)投 入研發(fā)并善于傳遞品牌價(jià)值的長(zhǎng)期主義者。國(guó)內(nèi)寵食行業(yè)或在后半場(chǎng)加速走 向“良幣驅(qū)逐劣幣”階段，優(yōu)質(zhì)品牌商有望穿越周期成為勝者。

醫(yī)療：貓狗老齡化激發(fā)消費(fèi)潛力，連鎖化有望鑄就龍頭。1）醫(yī)院端：國(guó)內(nèi) 寵物醫(yī)療市場(chǎng)尚年輕，覆蓋率、單店流水明顯低于海外成熟市場(chǎng)水平。未來(lái) 在科學(xué)養(yǎng)寵理念和寵物老齡化驅(qū)動(dòng)下，行業(yè)存在較大擴(kuò)容增利空間。同時(shí)醫(yī) 院端目前連鎖化率低，格局分散，未來(lái)頭部連鎖寵物醫(yī)院集團(tuán)基于供應(yīng)鏈、 人才和技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)整合市場(chǎng)份額。（2）藥品端：未來(lái)寵物醫(yī)療 發(fā)展有望同步帶動(dòng)上游藥品市場(chǎng)擴(kuò)容。同時(shí)國(guó)內(nèi)貓三聯(lián)、驅(qū)蟲藥等核心大單 品國(guó)產(chǎn)覆蓋率極低，未來(lái)替代空間大。本土頭部動(dòng)保公司產(chǎn)品矩陣目前正快 速完善，未來(lái)有望持續(xù)挑戰(zhàn)進(jìn)口份額。

用品：關(guān)注細(xì)分賽道機(jī)遇和品牌化轉(zhuǎn)型。一方面，貓砂作為用品中的剛需高 頻品類，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期仍有擴(kuò)容整合潛力，而以許翠花為代表的新銳品牌，憑借 在高端品類的心智占領(lǐng)，以及自有工廠及研發(fā)體系賦能，品牌勢(shì)能有望延續(xù)， 進(jìn)而保持領(lǐng)先地位和份額擴(kuò)張；另一方面，國(guó)內(nèi)頭部寵物用品制造商正加速 轉(zhuǎn)型，依靠自有品牌搭建以及渠道分銷能力提升，用品業(yè)務(wù)份額有望顯著提 升，同時(shí)有望利用自身資金和渠道積累，加速整合或拓展高毛利品牌寵食業(yè) 務(wù)，從而擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖，增厚收入及盈利。