大族激光公司研究報告：PCB消費電子利好有望助力2025_27年盈利持續增長；上調評級至買入.pdf
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- 時間：2026/03/12
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大族激光公司研究報告：PCB消費電子利好有望助力2025_27年盈利持續增長；上調評級至買入。
AI需求推動其PCB設備的持續增長
大族激光是領先的AI PCB鉆孔設備供應商，圍繞超快激光鉆孔解決方案（針 對AI應用的先進PCB規格）已與客戶合作多年。我們認為未來三年推動 其PCB設備收入增長的多重因素包括：1）中國AI PCB客戶為滿足AI PCB規 格升級和需求增長而積極擴張產能；2）機械鉆孔設備市占率持續增長；3） 先進AI PCB應用下激光應用的進一步拓展。我們目前預計其PCB設備收 入2027年達到131億元，隱含2025-27年預期CAGR為48%。
消費電子自2026年開始進入快速增長周期
我們預計其消費電子設備業務收入在2026/27年同比增長96%/29%。 主要 驅動力包括蘋果潛在的產品升級（如折疊屏iPhone）、激光技術擴展至精密 加工領域（如3D打印），以及拓展更多潛在的端側AI客戶。考慮到大族激光 在消費電子和3D打印領域的激光設備方面具備領先地位，我們將大族激光 視作潛在的受益者。
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