機械設(shè)備行業(yè)2026年春季投資策略：重視成長與周期雙線布局機會.pdf

機械設(shè)備行業(yè)2026年春季投資策略：重視成長與周期雙線布局機會。

傳統(tǒng)行業(yè)：內(nèi)需受益更新，出口競爭力強化 

工程機械：挖機內(nèi)外銷共振向上，內(nèi)銷主因基數(shù)較低、更新周期向上、二手設(shè)備出海、小挖替代人力，當(dāng)前銷量仍明顯低于正常更新均值；外銷主因中國品牌競爭力持續(xù)增強，特別是性價比優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢突出，我們認為內(nèi)外銷向上的趨勢均有望延續(xù)，建議關(guān)注徐工機械、中聯(lián)重科、三一重工、柳工、山推股份等。叉車受益鋰電化趨勢，主要廠商積極布局無人叉車，建議關(guān)注杭叉集團、安徽合力、中力股份、諾力股份。

礦山機械：在大宗商品價格走強和礦業(yè)資本開支增加的推動下，礦山機械有望持續(xù)增長，建議關(guān)注受礦山基本面帶動的低位標的山推股份、景津裝備、徐工機械等，以及純正礦山機械標的耐普礦機、新銳股份等。

軌交設(shè)備：出行需求和中遠期規(guī)劃奠定新增市場景氣度，同時存量市場維保更換迎來高峰，建議關(guān)注中國中車、思維列控、今創(chuàng)集團、時代電氣等。

油氣設(shè)備：全球地緣沖突背景下，油氣價格同步抬升，油氣設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈整體受益于油價上漲帶動的油氣開發(fā)投資提升。中國油氣裝備行業(yè)在深水鉆井平臺、電動壓裂裝備、智能油田管理系統(tǒng)等核心技術(shù)實現(xiàn)國產(chǎn)化突破，部分領(lǐng)域達到國際領(lǐng)先水平，出口景氣度持續(xù)向好，建議關(guān)注具體細分賽道龍頭企業(yè)，防爆電器華榮股份、壓裂設(shè)備杰瑞股份、閥門紐威股份等。