金融科技專題研究報(bào)告：證券IT研究框架

上傳者：B*******
時(shí)間：2021/05/23
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市場(chǎng)+政策+客戶+供給四大因素共同推動(dòng)行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展。(1)市場(chǎng)端:中國資本市場(chǎng)持續(xù)繁榮，活躍度持續(xù)提升，市場(chǎng)交易量和資產(chǎn)管理規(guī)模不斷提升，IT系統(tǒng)面臨不斷擴(kuò)容需求。(2)政策端:持續(xù)出臺(tái)的監(jiān)管政策帶來交易制度的變化，直接影響下游客戶的業(yè)務(wù)，催生客戶對(duì)IT系統(tǒng)升級(jí)改造的需求。(3)客戶端:2018年以來，我國金融業(yè)開放步伐提速，外資引入新增大量系統(tǒng)需求;與此同時(shí)，資管新規(guī)推動(dòng)銀行理財(cái)子公司發(fā)展，新建系統(tǒng)的定制化需求增加。(4)供給端:行業(yè)正在從互聯(lián)網(wǎng)化走向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)在金融場(chǎng)景的應(yīng)用推動(dòng)金融科技和監(jiān)管科技的發(fā)展，帶來大量的IT建設(shè)需求。 ? 持續(xù)看齊海外市場(chǎng)，短中長期保持高景氣度，2030年行業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)是2019年12倍。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù) 據(jù)，2020年券商對(duì)信息技術(shù)的投入預(yù)計(jì)達(dá)到257.8億元，同比增長18.97%，券商對(duì)信息技術(shù)的投入支出與券商自身的營收水平趨勢(shì)相關(guān)。短期看，受監(jiān)管新政推出帶來IT增量建設(shè)需求影響，后續(xù)T+0交易制度、全面注冊(cè)制等多種金融市場(chǎng)創(chuàng)新政策對(duì)行業(yè)影響將持續(xù);中期看，我國證券行業(yè)信息技術(shù)投入占收入比重依然處于較低水平(8%)，與海外領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)相比存在較大差距。監(jiān)管部門鼓勵(lì)券商增加信息技術(shù)投入，且券商業(yè)務(wù)往數(shù)字化轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)信息技術(shù)投入將持續(xù)加大;長期看，我國證券市場(chǎng)發(fā)展有望向海外看齊，證券市場(chǎng)規(guī)模、證券化率水平、專業(yè)投資者結(jié)構(gòu)等方面均具有較大的提升空間，通過測(cè)算，2030年我國證券IT行業(yè)的規(guī)?？臻g預(yù)計(jì)是2019年約12倍，具備廣闊的市場(chǎng)空間。 ? 四類玩家參與其中，證券IT廠商主導(dǎo)，馬太效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng) 。目前證券IT市場(chǎng)由證券IT廠商、互聯(lián)網(wǎng)公司、券商IT自研和新創(chuàng)業(yè)公司等四類玩家參與。其中，證券IT廠商是行業(yè)內(nèi)最主要的玩家，市場(chǎng)格局相對(duì)穩(wěn)定，龍頭廠商恒生電子憑借早期的先發(fā)優(yōu)勢(shì)疊加高研發(fā)投入形成高市占率和領(lǐng)先的產(chǎn)品，并通過不斷迭代維持客戶粘性，馬太效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)公司通過一系列投資方式與金融IT廠商合作，并憑借自身流量的優(yōu)勢(shì)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域。券商IT自研力度加強(qiáng)，但投入相對(duì)有限，依然需要證券IT廠商為其賦能。新興的初創(chuàng)企業(yè)主要專注于某一個(gè)或某一些細(xì)分領(lǐng)域，有望搶占增量市場(chǎng)。未來，證券IT市場(chǎng)云化、中臺(tái)化、國產(chǎn)化有望加速落地。(1)云化:政策推動(dòng)疊加資本市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2020年金融云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到46.4億美元，預(yù)計(jì)到2023年將突破110億美元。下游應(yīng) 用上，2019年國內(nèi)證券行業(yè)金融云滲透率只有7%，預(yù)計(jì)未來證券云化將持續(xù)滲透，成長空間巨大。( 2)中臺(tái)化:中臺(tái)能夠?qū)⒔鹑跈C(jī)構(gòu)鏈接用戶和自身核心資源，解決信息共享、數(shù)據(jù)孤島等問題，進(jìn)而為前臺(tái)客戶提供一站式、定制化的金融服務(wù)。目前加速中臺(tái)建設(shè)已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，根據(jù)中國信通院的統(tǒng)計(jì)，90%金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為未來兩至三年會(huì)建設(shè)中臺(tái)。(3)國產(chǎn)化:在“去IOE”的大背景下，以分布式為代表的新一代技術(shù)滿足證券行業(yè)海量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、高并發(fā)交易、個(gè)性化需求、安全可靠等業(yè)務(wù)需求。2020年，東吳證券A5信創(chuàng)版證券交易系統(tǒng)全面成功上線，未來分布式架構(gòu)技術(shù)迎來快速發(fā)展。