建筑材料行業(yè)：重視上游材料投資機(jī)會(huì)，消費(fèi)建材底部窗口已臨.pdf

本報(bào)告為2026年5月第三周的建筑材料行業(yè)投資策略周報(bào)。核心觀點(diǎn)指出，mSAP工藝正從手機(jī)SLP向光模塊、存儲(chǔ)模組及CoWoP等多元場景拓展，帶動(dòng)LDK布、載體箔、樹脂等上游材料量價(jià)齊升，PCB產(chǎn)業(yè)競爭邏輯轉(zhuǎn)向性能導(dǎo)向。京東方與康寧合作加速玻璃基板商業(yè)化進(jìn)程。消費(fèi)建材方面，二手房市場延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，支撐零售建材需求，行業(yè)盈利能力有望修復(fù)，關(guān)注龍頭阿爾法機(jī)會(huì)。水泥行業(yè)價(jià)格小幅震蕩，估值處于歷史底部，供給優(yōu)化有望提升盈利中樞。玻璃行業(yè)浮法玻璃價(jià)格偏弱穩(wěn)定，光伏玻璃成交一般，但供給端自我調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用。玻纖行業(yè)粗紗報(bào)價(jià)穩(wěn)定，電子紗價(jià)格高位暫穩(wěn)，高端電子布持續(xù)緊缺。整體來看，建材板塊在盈利底部，部分龍頭公司盈利已先于需求迎來拐點(diǎn)，建議關(guān)注上游材料機(jī)遇及傳統(tǒng)建材龍頭的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。