瀾起科技-688008-深度報(bào)告：聚焦AI運(yùn)力層構(gòu)筑新增長中樞.pdf
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- 時(shí)間：2026/06/09
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本報(bào)告對瀾起科技進(jìn)行了深度分析，認(rèn)為公司正由內(nèi)存互連龍頭邁向平臺型互連芯片公司，聚焦AI運(yùn)力層構(gòu)筑新增長中樞。傳統(tǒng)內(nèi)存互連主業(yè)方面，DDR5滲透率提升及代際迭代帶動量價(jià)齊升，公司憑借全球第一的市場份額及JEDEC標(biāo)準(zhǔn)制定地位，確保基本盤穩(wěn)固。新業(yè)務(wù)方面，PCIe Retimer已進(jìn)入放量階段，公司沿同源路徑向高價(jià)值量的PCIe Switch延伸，有望打破海外壟斷，打開第二增長曲線。同時(shí)，公司在CXL MXC領(lǐng)域全球領(lǐng)跑，通過內(nèi)存池化技術(shù)緩解AI推理內(nèi)存壓力，具備長期成長潛力。財(cái)務(wù)預(yù)測顯示，公司2026-2028年?duì)I收與凈利潤將保持高速增長，綜合毛利率隨高價(jià)值產(chǎn)品放量穩(wěn)步提升。報(bào)告維持“買入”評級，認(rèn)為公司估值具備吸引力，成長確定性與全球龍頭地位突出。
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