華泰三峽清潔能源REIT深度價值分析：背靠綠電領軍者，消納改善可期.pdf
- 上傳者：敏*
- 時間：2026/06/18
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本文對華泰三峽清潔能源REIT進行深度價值分析。該REIT底層資產為遼寧大連莊河Ⅲ海上風電項目，總裝機298.8MW。2023-2025年，受風資源下滑及棄風率攀升影響，項目發電量及營收承壓，2025年營收約3.68億元。2026年起項目全面市場化，機制電量占比上限55%，機制電價與保障性收購一致。遼寧電力現貨市場試運行后，輔助服務費用取消，系統及考核費用顯著下降，支撐電價表現。與可比REITs相比，項目EBITDA率領先，預測2026年分派率超13%，IRR高于行業均值。盡管面臨區域內競爭及電力市場化改革風險，但依托三峽能源的運維交易優勢及區域消納改善預期，項目具備配置價值。
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