2026年中期REITs投資策略：分化中尋機(jī)，REITs市場(chǎng)從規(guī)模擴(kuò)張邁向價(jià)值深耕.pdf

本報(bào)告為開源證券發(fā)布的2026年中期REITs投資策略報(bào)告，核心觀點(diǎn)指出REITs市場(chǎng)正從規(guī)模擴(kuò)張邁向價(jià)值深耕，板塊分化加劇。2025年上半年REITs表現(xiàn)優(yōu)異，但三季度以來(lái)受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率上行、風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)移及基本面承壓影響，表現(xiàn)弱于債券市場(chǎng)，中證REITs全收益下跌。政策端，商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs試點(diǎn)正式開啟，涵蓋商業(yè)綜合體、寫字樓等全門類資產(chǎn)，審核鏈條縮短，2026Q1申報(bào)規(guī)模超600億元，推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入雙軌并行階段。市場(chǎng)運(yùn)行方面，公募REITs總規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)配售以券商自營(yíng)和保險(xiǎn)為主。板塊表現(xiàn)上，消費(fèi)類REITs領(lǐng)跑，倉(cāng)儲(chǔ)物流表現(xiàn)較好，而環(huán)保、能源等板塊承壓。投資策略上，建議圍繞“穩(wěn)增長(zhǎng)”與“新業(yè)態(tài)”主線，核心配置高股息保障房和消費(fèi)REITs，關(guān)注利率敏感型資產(chǎn)的波段機(jī)會(huì)，并布局醫(yī)藥倉(cāng)儲(chǔ)、數(shù)據(jù)中心等高壁壘新興業(yè)態(tài)，同時(shí)警惕商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)供給沖擊及利率上行風(fēng)險(xiǎn)。