2021年打新總結及2022年IPO展望：理順新股定價機制，全面注冊制可期.pdf
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- 時間：2022/01/12
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9.18 注冊制板塊新規落地后新股發行估值大幅上行，破發頻現，2021Q4打新收益環比下降，2021全年收益同比下降近 5成。截至12月 31 日，理想情況下，2021 全年 A/B/C 類賬戶打新收益分別4577/3642/2378 萬元，考慮 80%入圍率，對應 5 億產品增厚收益率分別為 6.34%/4.94%/3.07%，新規落地后 2021Q4 打新收益環比下行。從打新收益三大要素來看：1）IPO 規模：2021 全年 IPO 家數合計 523家，募資總額 5437.73 億元（含北交所），均創 A 股歷史新高，資本市場服務實體經濟作用較好發揮。2）上市漲幅：9.18 新規落地后，2021Q4 新股發行估值快速上行，首日漲幅回落至 100%以內，但2021Q4 注冊制板塊 IPO 募資額為四季度之最，2021 全年科創板加權平均漲幅（按 IPO 募資額計算）110.68%，較 2020 年降幅明顯影響科創板 2021 打新收益同比大幅下滑。3）參與賬戶數：2021Q4 受破發影響，打新參與賬戶數小幅下滑此后隨新股首日漲幅企穩逐漸回升，注冊制板塊整體回到 10000 戶附近，12 月平均入圍 C 類賬戶數量首超 A 類戶。
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