XR（VR AR MR）產業(yè)鏈梳理：從智能手機到XR，從移動互聯網到元宇宙.pdf

上傳者：食****
時間：2022/04/02
熱度：2020
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XR（VR AR MR）產業(yè)鏈梳理：從智能手機到XR，從移動互聯網到元宇宙。我們認為，元宇宙可能是下一代互聯網的形態(tài)，類比移動互聯網對PC互聯網的升級，元宇宙可能比移動互聯網擁有更多維度的現實與虛擬世界的互動與融合，不僅滿足人們的精神需求，還可以大幅提高勞動生產率。元宇宙需要伴隨芯片算力提升、軟件設計引擎大眾化、XR（VR/AR/MR）等交互設備的便利化同時發(fā)展，疊加區(qū)塊鏈技術以及應用生態(tài)的不斷豐富，才能逐漸逼近理想形式。　

我們認為，XR比PC/手機擁有更多維度的展示能力，信息呈現方式也更加便捷。就像智能手機是移動互聯網的入口，XR可能成為元宇宙的入口，也是實現元宇宙比移動互聯網更加沉浸性的必不可少的工具。　　XR設備是消費電子領域最受關注的產品之一，主流形態(tài)也會從VR、AR發(fā)展到MR，最終將會取代智能手機的地位。2021年VR設備年銷量突破1000萬臺；我們預計，2022年銷量可能翻倍。AR/MR等有望取得突破性進展。2022年主要關注的有（1）蘋果可能推出的XR消費產品（2）Meta、PICO、索尼的VR設備銷量增速以及用戶在線時長等。　

我們認為，從產品生命周期來看，XR已經跨過從0到1的導入期，開始發(fā)展到從1到10的成長期。硬件&整機制造（1）擁有較強綜合能力的公司，推薦歌爾股份，關注立訊精密（2）具有較高邊際變化的公司，例如VR會帶來光學部件和音視頻解碼芯片價值量的提升，推薦舜宇光學科技、全志科技，關注水晶光電、瑞芯微等（3）能夠實現高價值量國產替代的公司，關注面板領域的京東方、TCL科技等；軟件（1）引擎公司，關注Unity等（2）XR內容公司，例如推薦寶通科技（哈視奇）等；XR品牌（1）國際科技巨頭，關注Meta、微軟、索尼等；（2）深耕XR的國內公司，關注字節(jié)跳動（PICO）；（3）智能手機巨頭，關注OPPO等。　　風險提示：技術風險、政策監(jiān)管風險、元宇宙仍處于發(fā)展早期，相關公司存在炒作概念風險。