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有研粉材（688456）研究報(bào)告：潛心深耕金屬粉材領(lǐng)域，增材制造錦上添花。[Table_Summary] 公司銅基金屬粉體材料生產(chǎn)工藝優(yōu)良，科技創(chuàng)新能力強(qiáng)。公司目前銅基 金屬粉體材料主要包括電解銅金屬粉體材料、霧化銅基金屬粉體材料和 其他銅基金屬粉體材料。有研粉材公司自主研究開(kāi)發(fā)的高品質(zhì)電解銅粉綠色制備 技術(shù)已相對(duì)成熟并達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平，低松比、超低松比電解銅粉的 批量化、工業(yè)化生產(chǎn)也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。目前，公司位于重慶和泰國(guó)的生產(chǎn)基 地尚處于建設(shè)中。重慶生產(chǎn)基地銅基金屬粉體材料設(shè)計(jì)產(chǎn)能 11600 噸/ 年。泰國(guó)生產(chǎn)基地銅基金屬粉體材料設(shè)計(jì)產(chǎn)能 5700 噸/年。

有研粉材公司微電子錫基焊粉材料技術(shù)水平高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富。公司自主研發(fā)出 系列無(wú)鉛環(huán)保微電子焊粉制備及材料設(shè)計(jì)技術(shù)，公司的焊粉制備技術(shù)總 體達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，部分技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并在中高端應(yīng)用技 術(shù)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯。公司微電子錫基焊粉材料尚有產(chǎn)能處于建設(shè)中，重慶 生產(chǎn)基地錫粉設(shè)計(jì)產(chǎn)能 400 噸/年；泰國(guó)生產(chǎn)基地微電子錫基焊粉材料設(shè) 計(jì)產(chǎn)能 400 噸/年，錫粉設(shè)計(jì)產(chǎn)能 300 噸/年。

3D 打印材料有望貢獻(xiàn)公司未來(lái)主要利潤(rùn)增量。公司在材料端開(kāi)發(fā)出多 種 3D 打印粉體材料。在生產(chǎn)端公司自主研發(fā)了 3D 打印粉體材料制備技 術(shù)，目前總體技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，部分技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。公 司公告新設(shè)有研增材技術(shù)有限公司，公司持股比例 80%。考慮到未來(lái)下 游各行業(yè)對(duì)于金屬 3D 打印材料的需求將逐步增加，且公司 3D 打印粉體 材料毛利率水平較高，預(yù)計(jì)增材制造粉體將成為公司的主攻方向。