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3D打印行業(yè)專題報告：個人制造時代啟幕，3D打印耗材逐浪。

消費級 3D 打印勢如破竹，化學材料迎變革性機遇

全球衛(wèi)生事件后的供應鏈擾動及逆全球化背景下，伴隨中國 3D 打印設備頭 部企業(yè)的技術突破解決行業(yè)痛點、成本優(yōu)化與社區(qū)搭建下，具備準工業(yè)級精 度、消費級價格的桌面 3D 打印設備正快速興起。未來疊加打印技術升級、 借助社區(qū)用戶生成內(nèi)容（UGC）的迅速擴大以及 AI 技術應用下模型設計壁 壘的降低，將想象付諸實物的個人制造有望構建龐大的新消費業(yè)態(tài)。同時相 關材料或將迎來變革性機遇，包括打印設備用 PEI 至常用擠出耗材 PLA/PETG 等，適用于特定需求的 TPU/ABS/PA/PPS/碳玻纖復材等柔性、 工程材料，以及光固化工藝中樹脂、光引發(fā)劑等材料，均有望在此次改變中 小化學制品商業(yè)模式的產(chǎn)業(yè)浪潮中，實現(xiàn)應用領域的拓展與放大。

設備+社區(qū)+AI 三重驅動，消費級 3D 打印浪潮奔涌

近年來伴隨中國頭部設備企業(yè)的技術突破，具備準工業(yè)級精度、消費級價格 的桌面 3D 打印設備正快速興起，國際市場在衛(wèi)生事件后的供應鏈擾動及逆 全球化下持續(xù)擴容，而中國等供應鏈高度發(fā)達的亞太地區(qū)市場規(guī)模亦呈現(xiàn)快 速增長。據(jù)國家統(tǒng)計局與海關總署，截至 25 年 5 月，我國 3D 打印設備產(chǎn) 量與出口量分別增長 40%/24%。伴隨創(chuàng)客、企業(yè)用戶到消費終端用戶的破 圈，3D 打印社區(qū)模型有望實現(xiàn)指數(shù)級增長，進而大幅拓寬用戶的應用邊界； AI 技術的應用則進一步降低了用戶獲取打印模型的門檻與成本。我們認為 消費級 3D 打印設備仍處于快速成長期，在設備進步、社區(qū)成長、AI 應用、 材料升級等協(xié)同下，行業(yè)成長潛力較大。

產(chǎn)業(yè)風口下材料環(huán)節(jié)蓄勢待發(fā)，個性化需求有望催生新興材料應用

材料擠出（FDM）與光固化（SLA）路線正逐步成為消費級設備主流。FDM 設備方面，為提升打印質量，采用 PEI 打印板已成為設備廠商的主要選擇， 進而帶動 PEI 需求增長。FDM 耗材方面，初步形成了以 PLA/PETG 為主流 材料、ABS/TPU/PA/碳玻纖復材等滿足特定需求的柔性、工程材料的分層 化材料體系，有效支撐了從日常創(chuàng)意到專業(yè)制造的廣泛應用場景。未來在個 性化需求拉動下，眾多新興應用場景有望持續(xù)催生新興材料需求。若對標日 常家電，我們認為 FDM 耗材有望達到百萬噸級甚至千萬噸級的需求空間。 光固化路線亦有望在此浪潮中持續(xù)催生對光敏樹脂、光引發(fā)劑等材料需求。