盛泰集團(tuán)（605138）研究報(bào)告：面料成衣雙輪驅(qū)動(dòng)，技術(shù)客戶優(yōu)勢(shì)顯著.pdf

盛泰集團(tuán)（605138）研究報(bào)告：面料成衣雙輪驅(qū)動(dòng)，技術(shù)客戶優(yōu)勢(shì)顯著。公司建設(shè)垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，開展全球業(yè)務(wù)，享受行業(yè)集中紅利。紡 織行業(yè)具有勞動(dòng)密集型特點(diǎn)，近年來紡織產(chǎn)業(yè)向勞動(dòng)力充足且廉價(jià)的 東南亞地區(qū)轉(zhuǎn)移，龍頭企業(yè)有望在此階段通過布局海外產(chǎn)能，把握各 環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)，充分受益。此外品牌客戶大幅精簡(jiǎn)供應(yīng)鏈，龍頭企業(yè)憑借 穩(wěn)定的供應(yīng)鏈，優(yōu)秀的交期及品質(zhì)有望實(shí)現(xiàn)份額提升，享受行業(yè)集中 紅利。

運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)增長(zhǎng)高景氣，公司有望成為國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈巨頭。運(yùn)動(dòng)服飾 增長(zhǎng)較快，其中國(guó)貨品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額提升較快且尚未建立穩(wěn)定的 本土供應(yīng)鏈，公司在國(guó)內(nèi)外都建立了垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈并進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò) 張，產(chǎn)能充足，有望成為國(guó)貨品牌的本土優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。

公司研發(fā)突出，生產(chǎn)高效，綁定優(yōu)質(zhì)客戶實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。公司重視研 發(fā)投入，強(qiáng)化面料優(yōu)勢(shì)的同時(shí)提高生產(chǎn)效率。公司產(chǎn)能布局海內(nèi)外， 充分發(fā)揮各環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)以實(shí)現(xiàn)降本增效。同時(shí)公司客戶資源優(yōu)質(zhì)且穩(wěn) 定，公司可享受品牌客戶成長(zhǎng)的紅利。