有色金屬鋰行業(yè)深度報(bào)告：全球鹽湖提鋰的變革.pdf

有色金屬鋰行業(yè)深度報(bào)告：全球鹽湖提鋰的變革。本篇報(bào)告重點(diǎn)從鹽湖提鋰技術(shù)工藝的角度出發(fā)，結(jié)合全球近 40 個(gè)代表 性項(xiàng)目，對(duì)于鹽湖鋰資源供應(yīng)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了分析和展望。 產(chǎn)能效率—全球鹽湖提鋰供應(yīng)放量的枷鎖。鹽湖類型的鋰資源占全球探明鋰 資源總量近六成、各類鹵水鋰占中國(guó)鋰資源潛力近八成，加上鹽湖單體項(xiàng)目 的資源體量通常較大、可支撐較高的年產(chǎn)規(guī)模，且生產(chǎn)成本低、尾渣環(huán)境壓力 較小，因此被寄予厚望成為 TWh 時(shí)代全球鋰資源供應(yīng)的基石。但回顧鋰行業(yè) 歷程，在迎來(lái)新能源汽車的歷史性發(fā)展機(jī)遇之際、尤其 2015 年以來(lái)，全球鹽 湖提鋰的供應(yīng)份額反而從近 60%大幅降低至僅 43%，主因在于產(chǎn)能效率的掣 肘。一方面，鹽湖的資源稟賦優(yōu)越，但大多均位于偏遠(yuǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施薄弱、艱苦 的高寒高海拔地區(qū)，鹽田建設(shè)的前期投入大、一湖一工藝、曬鹵周期長(zhǎng)而且 “靠天吃飯”，遠(yuǎn)不如礦石提鋰高效、穩(wěn)定、產(chǎn)線易復(fù)制，因此難以靈敏響應(yīng) 下游需求的爆發(fā)。另一方面，鋰在龐大鹽田系統(tǒng)的收率僅約 40%、夾帶流失 多，導(dǎo)致鹽湖提鋰的整體收率甚至不及 30%，資源利用效率尚不理想。

技術(shù)升級(jí)迭代加速，喚醒“高原上的沉默寶藏”。鹽湖提鋰的核心是濃縮分 離，經(jīng)典工藝是蒸發(fā)沉淀，但僅能完全適用低鎂鋰比的鹽湖鹵水。基于前期積 淀，伴隨下游需求爆發(fā)、資本與人才涌入、更高的 ESG 標(biāo)準(zhǔn)，我們預(yù)計(jì)未來(lái) 鹽湖提鋰技術(shù)成長(zhǎng)曲線的斜率將更加陡峭，并呈現(xiàn)五個(gè)發(fā)展趨勢(shì)：（1）青海 作為全球鹽湖提鋰的技術(shù)高地，已突破高鎂鋰比、低鋰濃度鹽湖提鋰，引領(lǐng)工 藝從“自然灘曬蒸發(fā)”轉(zhuǎn)向“工業(yè)化連續(xù)生產(chǎn)”；（2）提鋰段前移、降低鋰 的夾帶損失，極致情形是擺脫對(duì)鹽田的依賴，從“老鹵提鋰”轉(zhuǎn)向“原鹵提鋰” （即 DLE），過(guò)去鋰是鉀的副產(chǎn)品，未來(lái)鋰作為主產(chǎn)品將更為普遍；（3）從 粗放走向精細(xì)化，通過(guò)優(yōu)化鹽田工藝、部署創(chuàng)新提鋰技術(shù)，未來(lái)鹽湖提鋰的整 體一次收率有望從約 30%提高至 60%以上，這相當(dāng)于再造一個(gè)資源；（4） 在產(chǎn)品端，從依靠低成本大量生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰，轉(zhuǎn)向一步生產(chǎn)電池級(jí)碳酸 鋰、氫氧化鋰、氯化鋰、磷酸鋰等多元產(chǎn)品，并逐步向金屬鋰等深加工延伸； （5）湖區(qū)電力匱乏但太陽(yáng)能豐富，擁抱新能源、配套光伏/光熱成為行業(yè)標(biāo)配。

吸附法在實(shí)踐中脫穎而出。無(wú)論經(jīng)典的鹽田沉淀，還是電滲析、膜法、萃取、 吸附等多元新技術(shù)，我們認(rèn)為沒(méi)有最佳、只有最契合鹽湖特性、最符合礦區(qū)實(shí) 情、最適應(yīng)發(fā)展需要的解決方案，而且多工藝的集成耦合將成為趨勢(shì)。整體而 言，我們認(rèn)為在目前階段，吸附法最契合“低品位、低成本、綠色提鋰”的技 術(shù)需要，其中吸附+膜分離耦合最為成熟，核心在于定制開(kāi)發(fā)高選擇性、大吸 附容量、長(zhǎng)壽命的吸附劑。（1）吸附法適用于鋰濃度較低的鹽湖，未來(lái)應(yīng)用 場(chǎng)景將增多，全球在建鹽湖提鋰產(chǎn)能中吸附法的占比已達(dá)到 66%；（2）吸附 亦可對(duì)一線鹽湖帶來(lái)加持，可提高收率、縮減鹽田面積、降低環(huán)境足跡。（3） 針對(duì)淡水消耗量大的問(wèn)題，通過(guò)提高吸附性能、增添循環(huán)裝置可實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。

技術(shù)為資源加持，共創(chuàng)鋰想。我們認(rèn)為，鋰依然屬于一個(gè)新興的資源品種，也 是一個(gè)較低品位的礦種；而“優(yōu)質(zhì)資源”之名也不僅在于靚麗的稟賦數(shù)據(jù)，還 在于可高效的轉(zhuǎn)化落地為價(jià)值。因此鹽湖提鋰技術(shù)關(guān)鍵、將帶來(lái)超額回報(bào)。