2022Q2銀行理財回顧及展望：產(chǎn)品業(yè)績逐步回暖，養(yǎng)老理財規(guī)模穩(wěn)步增長.pdf

2022Q2銀行理財回顧及展望：產(chǎn)品業(yè)績逐步回暖，養(yǎng)老理財規(guī)模穩(wěn)步增長。監(jiān)管政策：強化理財公司內(nèi)控管理，促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展。理財公 司內(nèi)控管理遵循問題導向、行業(yè)對標和風險底線三項原則，也是理財行業(yè) 邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要制度保障。規(guī)范和促進商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務發(fā)展，能 夠推動銀行保險機構發(fā)揮自身優(yōu)勢，更好地服務多支柱養(yǎng)老體系建設。

理財市場概況：截至 2022Q1，理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模 28.4 萬億，環(huán)比小幅下 降 2.2%。理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達 17.3 萬億，市場份額占比 61%。理財 產(chǎn)品以公募型、固收類、開放式、中低風險等級的產(chǎn)品為主。債券仍為理 財產(chǎn)品最主要的配置方向，近年來公募基金配置比例上升。

銀行機構理財產(chǎn)品跟蹤：截至 2022Q2，發(fā)行機構以股份行為主，占比 46%。 運作模式以開放式為主，占比 80%。投資期限以 T+0、6~12 個月為主，占 比分別為 33%、21%。投資性質(zhì)以固收類為主，占比 97%。

理財公司理財產(chǎn)品跟蹤：截至 2022Q2，29 家理財公司獲批、27 家開業(yè)。 國有行、股份行理財公司規(guī)模占比居前，分別為 47%、41%。運作模式以 開放式為主，占比 81%。投資期限以 T+0、1~3 年、6~12 個月為主。投資 性質(zhì)以固定收益類為主，占比 93%。

理財產(chǎn)品業(yè)績：表現(xiàn)回暖、“破凈率”逐步修復。2022Q2 期間，理財產(chǎn) 品業(yè)績表現(xiàn)回暖，權益類產(chǎn)品尤為明顯，權益類/混合類/固收類產(chǎn)品季度平 均收益分別為 2.3%/1.22%/0.97%。隨著權益市場回暖，理財產(chǎn)品“破凈率” 逐步修復，從 4 月的 12.8%下降至 6 月的 5.2%。

熱點關注之一：個人養(yǎng)老金制度為養(yǎng)老理財打開長期空間。截至 2022 年 7 月 22 日，養(yǎng)老理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模 585 億。業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，在 1 季度市場 下跌行情中較好地控制住了回撤，代表性產(chǎn)品上半年收益中樞約 2.32%， 最大回撤約年化收益約-0.25%~-0.5%。預計個人養(yǎng)老金制度將為養(yǎng)老理財 產(chǎn)品打開長期空間，養(yǎng)老理財產(chǎn)品也將逐步加大目標日期類策略的探索。

熱點關注之二：依托配置指數(shù)、構建穩(wěn)健收益產(chǎn)品。環(huán)境變化催生大類資 產(chǎn)配置需求，多家理財機構發(fā)布資產(chǎn)配置指數(shù)。各配置指數(shù)長期業(yè)績穩(wěn)健， 部分指數(shù)在 2022 年上半年面臨一定業(yè)績壓力。以“固收+場外期權”形式 構建掛鉤配置指數(shù)的理財產(chǎn)品，能夠?qū)崿F(xiàn)更為穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)。