PET銅箔行業(yè)深度報告：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速、PET銅箔未來可期.pdf

PET銅箔行業(yè)深度報告：產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程提速、PET銅箔未來可期。PET 銅箔為新型負(fù)極集流體，下游可應(yīng)用于鋰離子電池領(lǐng)域。PET 銅箔以 PET 作為基礎(chǔ)材料，上下采用先進(jìn)工藝沉積金屬銅層，屬于復(fù)合 材料，具有“三明治”結(jié)構(gòu)。PET 銅箔生產(chǎn)工藝以兩步法為主，首先采 用磁控濺射工藝，實(shí)現(xiàn)非金屬材料金屬化；然后采用水電鍍工藝，實(shí)現(xiàn) 集流體導(dǎo)電需求，其工藝難度較大。PET 銅箔具有密度小、厚度薄、抗 拉強(qiáng)度較高等特點(diǎn)，疊加其具有較好的導(dǎo)電性，因此具有替代傳統(tǒng)的鋰 電銅箔應(yīng)用于鋰離子電池的潛力。

PET 銅箔兼具高安全性和高能量密度優(yōu)勢。近年來，為提高鋰電池 的能量密度，鋰電銅箔向極薄化方向發(fā)展。6μm 及以下鋰電銅箔產(chǎn)量占 比從 2018 年的 26%上升至 2021 年的 64%。由此帶來的安全性問題日益 突出。PET 銅箔可在確保安全性的前提下提高鋰電池的能量密度。安全 性能方面，PET 銅箔具有導(dǎo)電層較薄、基膜不導(dǎo)電等特點(diǎn)，致使其能在 鋰電池發(fā)生內(nèi)短路時更易被熔斷，從而切斷短路電流，降低短路時產(chǎn)生 的熱量，防止熱失控現(xiàn)象。高能量密度方面，復(fù)合銅箔的厚度相較于傳 統(tǒng)銅箔減少了 25%-40%，可有效提升電池能量密度 5%-10%。

PET 銅箔入局企業(yè)漸多，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望提速。上游方面，目前已 入局的企業(yè)包括三孚新科等，目前三孚新科正推進(jìn) PET 鍍銅專用化學(xué)品 應(yīng)用測試。中游方面，目前已入局的企業(yè)包括重慶金美、雙星新材、萬 順新材、寶明科技等。重慶金美與寶明科技已進(jìn)入量產(chǎn)階段或有量產(chǎn)計(jì) 劃。重慶金美自主研發(fā)的高分子復(fù)合銅膜已成功應(yīng)用于新能源汽車電池， 并順利通過德國穿刺實(shí)驗(yàn)，進(jìn)入量產(chǎn)階段。此外，2021 年公司投資 2.2 億元擴(kuò)建 3600 萬平方米/年復(fù)合鋁膜產(chǎn)能和 3600 萬平方米/年復(fù)合銅膜 產(chǎn)能。2022 年 7 月，寶明科技發(fā)布公告稱計(jì)劃投資 60 億元在贛州建設(shè) 鋰電池復(fù)合銅箔生產(chǎn)基地。在研發(fā)驗(yàn)證階段的企業(yè)包括雙星新材、萬順 新材。其中雙星新材 PET 銅箔已送往客戶進(jìn)行評價認(rèn)證；萬順新材已開 發(fā)出應(yīng)用于電池負(fù)極的載體銅膜，相關(guān)樣品也已送往下游企業(yè)驗(yàn)證。下 游方面，電池生產(chǎn)商持續(xù)加碼布局復(fù)合集流體領(lǐng)域。2019 年以來，下游 相關(guān)企業(yè)陸續(xù)申請復(fù)合集流體領(lǐng)域的專利，研發(fā)成果顯著。

鋰電池需求快速增長，PET 銅箔市場空間廣闊。一方面，新能源汽 車銷量快速增長帶動動力電池裝車量上升。2021 年我國新能源汽車銷量 同比增長 157.6%；2022 年上半年同比增長 115.6%。2021 年我國動力電 池同比增長 142.8%；2022 年上半年同比增長 109.8%。另一方面，電化 學(xué)儲能市場裝機(jī)規(guī)模持續(xù)上漲帶動鋰離子電池需求上行。2016-2020 年， 中國電化學(xué)儲能裝機(jī)規(guī)模從 243 兆瓦增長至 3269.2 兆瓦，年均復(fù)合增長 率為 91.5%，而 2021 年鋰離子電池儲能占中國電化學(xué)儲能的比例達(dá) 89.7%。鋰電池下游需求高速增長為 PET 銅箔提供了廣闊的市場空間。