兆馳股份（002429）研究報(bào)告：恒大債權(quán)危機(jī)處理告一段落，雙輪驅(qū)動(dòng)有望重回成長(zhǎng)軌道.pdf

兆馳股份（002429）研究報(bào)告：恒大債權(quán)危機(jī)處理告一段落，雙輪驅(qū)動(dòng)有望重回成長(zhǎng)軌道。多重舉措走出恒大票據(jù)債權(quán)危機(jī)，攜手深國(guó)資開(kāi)展全新合作。兆馳股份與 恒大地產(chǎn)之間的合作開(kāi)始于 2018 年，業(yè)務(wù)起源于照明燈具相關(guān)領(lǐng)域，恒 大為了減少單個(gè)項(xiàng)目中自有資金的投入，獲得更多工程項(xiàng)目，恒大對(duì)外的 供應(yīng)商貨款主要以商業(yè)承兌匯票支付，現(xiàn)金支付比例較少，2020 年，恒 大商票余額高達(dá) 2052.67 億元，這為恒大最終的債務(wù)問(wèn)題埋下隱患，2021 年恒大負(fù)債近 2 萬(wàn)億。

兆馳照明、兆馳供應(yīng)鏈作為恒大上游供應(yīng)商，在 2021 年恒大債務(wù)暴雷后， 深受其苦：與恒大合作三年，票務(wù)危機(jī)發(fā)生時(shí)公司已累計(jì)持有 55.67 億元 恒大系債權(quán)。LED 照明燈具業(yè)務(wù)在兆馳的歷年的營(yíng)收中，占比從未超出過(guò) 5%，但就這樣的一個(gè)“小業(yè)務(wù)”帶來(lái)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，令彼時(shí)的公司擔(dān)上了 五十多億的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

原大股東南昌兆投為了幫助上市公司度過(guò)恒大票據(jù)事件難關(guān)，最終選擇了 全權(quán)兜底，以盡可能地降低此次事件對(duì)上市公司的負(fù)面影響，在這個(gè)處理 過(guò)程中，公司也得到了深圳資本集團(tuán)的鼎力相助，經(jīng)過(guò)多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?昌兆投募集到了足夠的資金以幫助上市公司化解恒大票據(jù)債權(quán)危機(jī)。隨著 7 月 25 日南昌兆投向深圳資本集團(tuán)及其全資子公司億鑫投資的股份轉(zhuǎn)讓 取得深圳交易所的轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書(shū)，同時(shí)中國(guó)結(jié)算所的過(guò)戶(hù)登記也已完成，公 司的控股股東和實(shí)際控制人變更成為深圳資本集團(tuán)。

至此，兆馳股份對(duì)恒大債務(wù)危機(jī)的處理告一段落，危機(jī)過(guò)去后將是全新篇 章的開(kāi)啟：公司將繼續(xù)專(zhuān)注于智能電視 ODM 和 LED 產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步鞏固自 身在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造以及全產(chǎn)業(yè)廣域覆蓋的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并充分借助深圳 資本集團(tuán)在區(qū)域、財(cái)務(wù)、管理、渠道等各方面的全面支持，在資金支持、 業(yè)務(wù)合作等方面深化與深圳資本集團(tuán)以及其關(guān)聯(lián)的國(guó)資體系內(nèi)的公司的 合作，在產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈的延伸中不斷尋找新的成長(zhǎng)空間，快速走出陰 霾。