中瓷電子（003031）研究報告：國內領先的電子陶瓷產品供應商，進軍第三代半導體.pdf

中瓷電子（003031）研究報告：國內領先的電子陶瓷產品供應商，進軍第三代半導體。公司在電子陶瓷領域擁有成熟的技術和工藝，自主掌握 90％氧化鋁陶瓷、95％ 氧化鋁陶瓷和氮化鋁三種陶瓷陶瓷體系。在設計方面，公司擁有先進的設計手段 和設計軟件平臺。5G 通信建設、全球數據中心數量大幅增長，推動光模塊用量 提升，并使得光通訊器件外殼市場的穩步壯大，全球多家著名的光電器件廠商均 是公司客戶，通信器件外殼未來成長穩健。SAW 濾波器國產化提速，作為國內 領先的聲表濾波器陶瓷外殼供應商，未來消費電子外殼有望迎來快速增長。

擬注入優質資產，實現 GaN 射頻和 SiC 模塊 IDM 布局

2022 年 9 月 21 日，公司發布購買資產并募集配套資金交易報告書（草案）（修 訂稿），擬購買氮化鎵通信基站射頻芯片業務資產及負債 100%股權、博威公司 73%股權、國聯萬眾 94.6029%股權。本次交易完成后，中瓷電子將實現 GaN 通 信射頻芯片和 SiC 功率模塊的 IDM 布局。GaN 通信射頻芯片，標的資產是國內 少數實現 GaN 5G 基站射頻芯片與器件技術突破和大規模產業化批量供貨單位 之一，客戶覆蓋國內通信行業龍頭企業。SiC 功率模塊，在第一階段生產線建設 完成后，標的資產將具備碳化硅功率模塊的設計、制造和封裝測試的整體能力。 現有的碳化硅功率模塊包括 650V、1200V 和 1700V 等系列產品，主要應用于新 能源汽車、工業電源、新能源逆變器等領域。