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燦瑞科技（688061）研究報告：磁傳感器芯片龍頭，汽車電子有望引領新成長。公司深耕磁傳感器行業(yè)超十年，經過多年打磨已經具備豐厚的技術積累， 在下游應用方面具備明顯的先發(fā)優(yōu)勢，2021年收入1.89億元，同比增長 58.02%，產品主要應用在消費電子領域，現(xiàn)已經進入汽車電子和工業(yè)領域。 公司開辟了電源管理芯片業(yè)務，2021年收入2.81億元，同比增長97.41%， 在屏幕驅動芯片和閃光驅動芯片領域占據(jù)重要市場地位。

新能源汽車磁傳感器用量大幅提升，公司市場份額有望提升

傳統(tǒng)的燃油汽車中需要使用約30個磁傳感器，而在混合動力或者純電汽車 中，磁傳感器數(shù)量增加到約50個，單車磁傳感器價值量也由120元增長至250 元。根據(jù)全球磁傳感器芯片的市場規(guī)模以及公司2021年度的磁傳感器芯片 的銷售收入模擬測算，公司在全球磁傳感器芯片的市場份額約為1.08%，目 前在國內廠商中已占據(jù)領先地位，但仍有較大提升空間。

募資用于新產品研發(fā)，推進汽車電子和工業(yè)等領域應用

公司擬IPO募資，募集資金用于：投資3.64億元用于高性能傳感器研發(fā)及產 業(yè)化項目、投資2.22億元用于電源管理芯片研發(fā)及產業(yè)化項目。公司擬開 發(fā)砷化鎵磁傳感器芯片/銻化銦磁傳感器芯片/TMR磁開關傳感器/電流傳感 器芯片等磁傳感器芯片，并向工業(yè)機器人/汽車電子/醫(yī)療監(jiān)控/物聯(lián)網與智 能電網等下游應用領域拓展，助力公司長期增長。