榮盛石化（002493）分析報告：民營煉化龍頭，新材料布局揚帆起航.pdf

榮盛石化（002493）分析報告：民營煉化龍頭，新材料布局揚帆起航。立足世界級煉化平臺，縱橫雙向打造新材料產(chǎn)業(yè)鏈：公司自上市以來 收入規(guī)模不斷增長，浙石化二期 2022 年初投產(chǎn)后公司加速煉化下游 新材料布局，踐行從“一滴油到萬物”戰(zhàn)略路徑。公司依托浙石化世 界級煉化平臺深耕“芳烴+輕烴”兩條產(chǎn)業(yè)鏈，計劃千億投資建設(shè)高 性能樹脂、高端新材料項目、140 萬噸/年乙烯及下游化工裝置三大項 目大幅提升煉化下游產(chǎn)業(yè)鏈附加值，打開遠期成長空間。公司新材料 布局區(qū)位優(yōu)勢明顯，在與煉化平臺深度協(xié)同同時坐享長三角區(qū)域市 場、人才、技術(shù)優(yōu)勢。

煉化行業(yè)景氣度迎來改善：隨著公共衛(wèi)生事件改善，需求邊際回暖， 預(yù)計國內(nèi)煉化景氣度將改善。國內(nèi)煉廠較國外更具成本，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢， 長遠看全球市占率將提升。

碳中和背景下民營煉化龍頭充分受益：“雙碳”頂層框架下驅(qū)動化工 企業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級，民營煉化利用自身的規(guī)模效應(yīng)，一體化整合能力 以及高效的管理能力證明自身成本優(yōu)勢以及雙向拓展能力。長期來看 得以在碳中和帶來的供給側(cè)改革下繼續(xù)提升市占率與競爭能力。