科力遠(yuǎn)（600478）研究報(bào)告：布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，拓展混合儲(chǔ)能新市場(chǎng).pdf

科力遠(yuǎn)（600478）研究報(bào)告：布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，拓展混合儲(chǔ)能新市場(chǎng)。布局鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，剝離虧損資產(chǎn)。公司于 2022 年 6 月與宜春當(dāng)?shù)睾献?方簽署《增資認(rèn)購協(xié)議》，CHS 公司以其擁有的混合動(dòng)力系統(tǒng)相關(guān)技術(shù) 所有權(quán)出資 11.2 億元，持有鼎盛新材 30%股權(quán)。此次增資后公司一方面 剝離 CHS 虧損資產(chǎn)，一方面成功切入鋰電產(chǎn)業(yè)，獲得宜春 4 個(gè)高品位地 下礦的采礦權(quán)。同時(shí)，公司與當(dāng)?shù)卣炗喓贤瑪M在當(dāng)?shù)夭季滞顿Y年 產(chǎn) 3 萬噸電池級(jí)碳酸鋰、年產(chǎn) 6 萬噸高功率磷酸鐵鋰、年產(chǎn) 3GWh 數(shù)字 化芯材等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。2022 年 11 月，公司再次公告通過購買股權(quán)方式， 對(duì)前述鋰礦實(shí)現(xiàn)控股，加速鋰電產(chǎn)業(yè)布局。

創(chuàng)新型拓展鎳氫+鋰電混合儲(chǔ)能新市場(chǎng)，下游需求空間廣闊。基于上游鋰 礦成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司積極拓展下游混合儲(chǔ)能市場(chǎng)，2022 年初， 公司和控股股東合資成立深圳科力遠(yuǎn)數(shù)智能源技術(shù)有限公司，同年 1 月， 數(shù)智能源公司成功中標(biāo)英利智慧（保定）新能源科技有限公司光伏配套 儲(chǔ)能項(xiàng)目，總裝機(jī)量達(dá)到 1390MW。“鎳氫+鋰電”混合儲(chǔ)能模式通過調(diào) 度、平衡兩者配比，整合鎳氫電池高安全、低成本和鋰電池長(zhǎng)壽命、能 量密度高等優(yōu)勢(shì)，符合未來儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展要求，有望成為公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī) 增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。

鎳氫板塊產(chǎn)能迅速提升，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司深耕鎳氫 電池產(chǎn)業(yè)鏈二十余年，具備從上游鎳資源、中游電池材料到下游鎳氫電 池系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。近三年公司鎳氫電池業(yè)務(wù)產(chǎn)能快速爬升，2022 年 前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.69 億元，同比大增 323.31%。2022 年 11 月 公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，擬向不超過 280 人授予 1.2 億份股票，占公司 總股本的 7.22%，業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為 2023 年?duì)I收不低于 60 億元，2023- 2024 年累計(jì)營(yíng)收不低于 150 億元，2023-2025 年累計(jì)營(yíng)收不低于 280 億 元。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有助于充分激發(fā)員工積極性，助力公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。