元宇宙行業專題報告：元宇宙系列研究，應用場景的投資框架.pdf

上傳者：v*****
時間：2022/12/06
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元宇宙行業專題報告：元宇宙系列研究，應用場景的投資框架。元宇宙 (Metaverse) ：指的是一個與現實世界平行的線上虛擬世界，其核心在于對虛擬資產和虛擬身份的承載，用戶能在元宇宙中進行社交、娛樂、創作、展示、教育、交易等社會性、精神性活動，以此實現人類生存/感官維度的拓展，進而創造可復制和新增的全新經濟系統。

特征： Roblox提出了通向“元宇宙”的8個關鍵特征：Identity（身份）、Friends（朋友）、Immersiveness(沉浸感）、Low Friction(低延遲）、Variety(多樣性）、Anywhere （隨地）、Economy（經濟）、Civility（文明），其中，文明是最終發展方向。

市場規模：據彭博行業研究報告預計，元宇宙市場規模將在2024年達到8000億美元；據普華永道預計，元宇宙市場規模在2030年將達到1.5萬億美元。

產業鏈：上游是提供底層技術的公司，中游是VR等設備生產商及供應商，下游是2B（教育、醫療、軍事、金融等）和2C（游戲、社交、文旅、零售等）的場景應用場景設計參與者。

元宇宙的核心要素

Web3.0（基礎設施）：1）本質：基于區塊鏈的“去中心化”契約網絡，用戶創造、用戶所有、用戶控制、協議分配；2）技術支撐：通信基礎是5G技術，算力基礎是云計算技術，區塊鏈技術保障認證機制；3）意義：形成以分布式數據庫、加密技術、邊緣計算等底層技術加持的Web3.0時代網絡環境，是元宇宙實現的前提。

拓展現實技術XR（通往元宇宙的入口）：1）定義：XR即擴展現實（AR、VR、MR等多種技術的統稱），是指通過計算機將真實與虛擬相結合，為體驗者帶來虛擬世界與現實世界之間無縫轉換的“沉浸感”，具備3D顯示、大視場角、直觀體感交互的XR頭顯設備將成為現實世界與元宇宙的硬件接口。2）市場規模：艾媒數據顯示，2020年中國VR/AR終端硬件市場規模分別為107.0/125.9億元，預計到2025年，中國VR/AR終端硬件市場規模分別達到563.3/1314.4億元。

虛擬人（虛擬身份的承載）：1）作用：在元宇宙這一生態圈層中擔任著信息制造、信息傳遞的重要角色，是元宇宙“人-物-場”鏈接的核心數字資產與要素，為眾多行業領域賦能，并向更多領域拓展；2）市場規模：2021年中國虛擬人核心/帶動產業市場規模分別為62.2/1074.9億元，預計2025年分別達到480.6/6402.7億元，GAGR分別為66.7%和56.2%；3）產業鏈：虛擬人產業鏈上游為技術層，形成較厚的技術壁壘；中游為平臺層，下游為應用層，覆蓋零售、教育、金融等諸多領域。

數字藏品/NFT（虛擬資產的數字憑證）：1）定義：數字藏品就是使用區塊鏈技術的數字憑證，通過將作品上鏈存儲在區塊鏈網絡上，利用鏈上信息可追溯的特性，幫助創作者實現作品確權、并對作品的權屬轉移和使用過程進行追溯，進一步規范了數字文創版權保護。2）分類：可分為部分平臺依托自身開發的聯盟鏈區塊鏈、轉贈模式和開放寄售模式三類。