華廈眼科（301267）研究報(bào)告：立足華南輻射全國，次新院減虧助力釋放成長(zhǎng).pdf

華廈眼科（301267）研究報(bào)告：立足華南輻射全國，次新院減虧助力釋放成長(zhǎng)。廈門眼科中心學(xué)科實(shí)力雄厚，“醫(yī)教研”體系助力全國擴(kuò)張。公司匯聚了黎 曉新等眼科學(xué)界專家，各細(xì)分學(xué)科帶頭人均在中華醫(yī)學(xué)會(huì)眼科學(xué)分會(huì)任 職。廈門眼科中心診療量及收入體量位居全國民營眼科醫(yī)院第一。截至 2022 年 10 月，公司已在國內(nèi)運(yùn)營了 57 家眼科專醫(yī)院，覆蓋 17 個(gè)省及 46 個(gè)城市，輻射國內(nèi)華東、華中、華南、西南、華北等廣大地區(qū)。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、視光門診連鎖打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。公司屈光和眼視光業(yè)務(wù) 分別占收入比例為 31.25%、11.78%，與同行相比有較大提升的潛力。公司 加大在消費(fèi)眼科的投入，將著重發(fā)展高端屈光項(xiàng)目、眼視光、干眼治療等 業(yè)務(wù)。公司已有 23 家視光中心，募投項(xiàng)目規(guī)劃未來 2 年在全國 14 個(gè)省開 始 200 家視光中心。此外，公司的斜弱視治療和小兒眼科項(xiàng)目具備特色。

次新院減虧助力釋放成長(zhǎng)，全國連鎖布局規(guī)劃清晰。2021 年底公司共運(yùn) 營 56 家醫(yī)院，其中盈利醫(yī)院 35 家，對(duì)應(yīng)凈利潤 4.93 億元，虧損機(jī)構(gòu) 21 家，合計(jì)虧損 9884 萬元，有望陸續(xù)減虧釋放成長(zhǎng)。公司投資并購基金儲(chǔ) 備眼科醫(yī)院項(xiàng)目，未來計(jì)劃在國內(nèi) 24 個(gè)省布局 120-150 家眼科醫(yī)院。