醫藥生物行業2026年2月投資策略：關注低估值和業績修復的服務及消費板塊.pdf
- 上傳者：榮*****
- 時間：2026/02/12
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醫藥生物行業2026年2月投資策略：關注低估值和業績修復的服務及消費板塊。關注低估值和業績修復的服務及消費板塊。醫療服務和消費相關板塊經過了長期的調整，估值位于歷史低分位數，預計將在2026年迎來基 本面的改善，主要關注以下細分板塊：
1）醫療服務：隨著供給結構和消費環境的改善，業務逐步回暖；客單價穩定下診療量提升，龍頭公司2026年業績指引積極，2026年基 本面和估值有望雙修復。AI相關業務的落地和賦能也開始為領先的醫療服務企業帶來全新的增長動力。
2）藥房：25Q3起A股藥房板塊業績邊際改善顯著，頭部公司同店表現逐季度改善；9部委明確行業集中度及連鎖化率提升長期發展方 向，非藥品類調改、門店結構優化驅動中短期業績改善。
3）家用醫療器械：新產品滲透率提升+國產化率提高成為家用器械相關公司重要增長動力，CGM、睡眠呼吸機等產品行業增速快，國 產龍頭出海商業化快速推進；血壓計等傳統品類競爭逐漸聚焦高端市場，國產品牌市占率穩步提升。國內高增速疊加海外新市場為家用 器械企業貢獻持續業績增長。
創新藥出海合作持續深化。近期，石藥集團和信達生物分別與阿斯利康和禮來達成重磅合作協議。國產創新藥的出海仍在繼續，基于技術 平臺的多項目的合作協議表明了中國創新藥的研發能力不斷獲得跨國藥企的認可，中國創新藥的效率優勢、成本優勢得到持續的體現。
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