美麗田園醫(yī)療健康公司研究報告：高端服務消費代表，內(nèi)生外延構(gòu)筑長期空間.pdf

美麗田園醫(yī)療健康公司研究報告：高端服務消費代表，內(nèi)生外延構(gòu)筑長期空間。美麗田園：美與健康領(lǐng)域龍頭，多品牌協(xié)同鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢。美麗田園創(chuàng)立于1993年，以高端生活美容起家，通過內(nèi)生孵化與戰(zhàn)略投資持續(xù)拓展醫(yī)美 與亞健康等賽道，并先后完成對行業(yè)第二、第三大品牌奈瑞兒與思妍麗的戰(zhàn)略性收購。目前集團旗下共有美麗田園、貝黎詩、秀可兒、研源醫(yī)療，奈 瑞兒、思妍麗六大品牌。 2019-2021年公司營收從14.05 億元增長至17.81億元，歸母凈利潤從1.47億元增長至2.08億元，依托“雙美+雙保健”模 式，以及外延并購整合，公司業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

美容行業(yè)：美業(yè)市場潛力充足，美麗田園市場地位凸顯。1）生活美容：根據(jù)弗若斯特沙利文，中國傳統(tǒng)美容行業(yè)市場規(guī)模在2021年達4032億元， 預計2030年將達6402億元，2021-2030年CAGR為5.3%；市場極為分散，2021年CR5僅0.7%，美麗田園市占率0.2%，位居行業(yè)第一。2）醫(yī)療美 容：根據(jù)弗若斯特沙利文，2021年中國非手術(shù)醫(yī)美市場規(guī)模達977億元，預計2030年達4157億元，2021-2030年CAGR為17.46%；市場相對分散， 2021年CR5為6.3%，美麗田園市占率0.6%，位列第四，其憑借“傳統(tǒng)美容+非手術(shù)醫(yī)美”的差異化服務組合，在業(yè)務重心上與其他參與者形成區(qū)隔。 3）亞健康市場：目前市場處于發(fā)展初期，伴隨健康消費意識升級與亞健康人群基數(shù)持續(xù)擴張，將展現(xiàn)出強勁的增長動能。根據(jù)弗若斯特沙利文， 2021年中國亞健康市場規(guī)模達70億元，預計2030年將達290億元，2021-2030年CAGR為17.5%。

核心亮點：雙美雙保健模式構(gòu)建價值閉環(huán)，內(nèi)生外延打開長期天花板。公司搭建獨特的“雙美+雙保健”模式，先通過廣泛的美容和保健門店精準錨 定并獲取優(yōu)質(zhì)客戶，建立品牌忠誠度并挖掘客戶深度需求，再通過醫(yī)療美容及亞健康醫(yī)療服務等增值業(yè)務實現(xiàn)需求升級，為客戶提供階梯式、定制化 的解決方案，形成“引流-轉(zhuǎn)化-留存-復購”的完整閉環(huán)。內(nèi)生方面，公司定位高端美容服務，逐步積累品牌影響力與消費者信任，疊加數(shù)字化運營、 精細化會員管理等戰(zhàn)略，實現(xiàn)客戶群體逐步擴張，推動各條業(yè)務線穩(wěn)健增長，單店收入穩(wěn)中有升，門店擴張循序漸進。外延方面，公司擁有豐富的并 購經(jīng)驗和成熟的并購方法論，并購后為被并購品牌全方位賦能，實現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同價值，為長期成長打開天花板。