汽車轉向行業研究：EPS產品結構迭代帶來價值增量，線控轉向應時而生.pdf

汽車轉向行業研究：EPS產品結構迭代帶來價值增量，線控轉向應時而生。電動助力轉向（EPS）在乘用車中滲透率已達到頂峰，當下發展方向是 EPS 產品結構的迭代和智能化趨勢下新技術（線控轉向 SBW）的布局 和應用。根據佐思汽研數據，2016-2020 年 EPS 在中國乘用車轉向市場 的滲透率已從 80.1%逐年上升至 96.4%，基本接近頂峰。目前 EPS 主要 是向高性能方向升級，根據助力電機裝配位置的不同，EPS 可以分為轉 向柱助力式（C-EPS）、小齒輪助力式（P-EPS）、齒條助力式（R-EPS） 和雙小齒輪助力式（DP-EPS）四種，從傳動效率上 R-EPS 和 DP-EPS >PEPS > C-EPS。隨著中高端智能電動車的快速發展，轉向系統逐步從 CEPS 向 R-EPS 和 DP-EPS 升級，其中 C-EPS 單車價值約 800-1000 元， R-EPS 單車價值約 2000-2700 元，EPS 產品結構迭代帶來價值增量。

從競爭格局來看，轉向系統由于涉及到汽車安全領域，主要被博世、采 埃孚、日本精工、捷太格特、耐世特等國際 tier1 壟斷。根據 Marklines 數據，以日本和北美 EPS 市場格局為例，捷太格特等 4 家企業占據 87% 日本市場份額，耐世特等 5 家企業占據 60%北美市場份額。2021 年國內 EPS 市場 CR5 企業份額也超 75%，根據高工產業研究院統計，在 EPS 前 裝市場，博世、日本精工、采埃孚、捷太格特、豫北等為國內 T0P5 廠 商。

政策限制解禁及智能化趨勢下，線控轉向（SBW）相關產品已具雛形， 國內外廠商積極布局線控轉向，產品導入期有望實現國產替代。車企方 面，豐田搭載線控轉向技術的 bZ4X 車型已經上市，為線控技術的大規 模量產應用提供先行經驗；Tier1 方面，采埃孚計劃在全球主要市場量產 線控轉向系統，2022 年與蔚來簽訂合約將在線控轉向產品等領域展開合 作；博世/博世華域、Kayaba、耐世特等廠商均在線控轉向領域展開布局。 雖然海外龍頭廠商具有先發優勢，但線控轉向行業仍處于導入階段，相 關技術尚未成熟，國內多家企業已經在線控轉向領域實現突破，未來國 內廠商在線控轉向領域有望實現替代。