海光信息（688041）研究報告：國產CPU及DCU領軍企業.pdf

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時間：2023/04/04
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海光信息（688041）研究報告：國產CPU及DCU領軍企業。當前黨政市級以上公文系統的信創改造已進入收尾階段，接下來將縱向下沉至區縣鄉鎮，橫向拓展至電子政務系統改造，并加快向八大重點行業拓展，國產 PC 服務器 CPU 市場空間有望成倍提升。22-25 年，預計我國服務器市場國產化率（以出貨量計）將從 12%提升至 19%，對應 22/25 年國產服務器出貨量約 49/98 萬臺，22-25 年國產服務器 CPU 市場規模有望從 86 億元提升至 189 億元，23-25CAGR=30%。此外，DCU 是大算力芯片國產化的下一步，隨著云計算對運算效率要求不斷提升，DCU 國產化有望提速。

圍繞中科院系信創集群，性能+X86 生態優勢構筑競爭壁壘

海光通過消化對 AMD 授權架構的理解，推出微架構大幅創新的海光三號產品，與海外廠商的性能差距不斷縮小。公司聚集中科院體系、地方國資等各方優勢，已完成與國內系統廠商及上下游適配工作。目前海光、飛騰、鯤鵬三家主導國產服務器 CPU 市場，海光 X86 生態優勢在行業信創市場得到充分發揮，截至 2022 年 4 月 25 日在中國移動及中國電信 2021-2022 年國產 PC 服務器采購量占比達 56.88%，行業信創大規模開展將使公司充分受益。