宗申動力研究報告：多業(yè)務(wù)并發(fā)增厚盈利，靜待花開.pdf

宗申動力研究報告：多業(yè)務(wù)并發(fā)增厚盈利，靜待花開。摩托車發(fā)動機(jī)：2022 年我國摩托車市場強(qiáng)勁復(fù)蘇，產(chǎn)銷同比正增長，公司作為我國摩托車 發(fā)動機(jī)龍頭企業(yè)，擁有多年的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)儲備，市占率排名靠前。與此同時，公司近年來加 大了中大排量發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)的拓展，對內(nèi)協(xié)同配套企業(yè)整車“賽科龍”，對外積極拓寬市場。 伴隨著我國摩托車市場消費(fèi)升級趨勢，其發(fā)動機(jī)產(chǎn)品平均單價快速增長。

通用機(jī)械：公司結(jié)合全資子公司—通機(jī)公司的“動力”產(chǎn)品競爭優(yōu)勢和大江動力的“終端” 產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，加強(qiáng)了“采購、研發(fā)、制造、市場營銷”等環(huán)節(jié)的資源整合和協(xié)同，全力 深挖高附加值和差異化的產(chǎn)品需求，業(yè)務(wù)由通機(jī)動力拓展到終端產(chǎn)品，產(chǎn)品均價大幅向上。

航發(fā)動力：公司自 2014 年開始布局航空業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以 200HP 以下航空活塞發(fā)動機(jī)為主， 協(xié)同航空活塞發(fā)動機(jī)發(fā)電系統(tǒng)、電動變距螺旋槳等產(chǎn)品，廣泛適用于國內(nèi)外軍、民用無人 機(jī)及輕型通航飛機(jī)市場。伴隨公司航發(fā)產(chǎn)品量產(chǎn)并逐步拓寬市場，航空類產(chǎn)品營業(yè)收入實(shí) 現(xiàn)快速增長。2022 年，宗申動力航空類產(chǎn)品營收達(dá)到 10095.05 萬元，同比增長達(dá)到 122.03%。目前，子公司宗申航發(fā)已先后實(shí)施完成六輪融資，有效補(bǔ)充了內(nèi)在產(chǎn)品研發(fā)、渠 道拓展等方面的資金需求，進(jìn)一步完善航空發(fā)動機(jī)產(chǎn)品譜系和加快公司上市進(jìn)程。

新能源：公司新能源業(yè)務(wù)主要涉及驅(qū)動控制業(yè)務(wù)、儲能業(yè)務(wù)、氫燃料電池業(yè)務(wù)，以發(fā)卡電 機(jī)及控制器、便攜式儲能電源，30kW 及以上氫燃料電堆為產(chǎn)品核心，其自主研發(fā)生產(chǎn)的燃 料電池系統(tǒng)已成功實(shí)現(xiàn)摩托車上車驗(yàn)證。新能源業(yè)務(wù)雖在營收及毛利上短期承壓，但不改 公司業(yè)務(wù)拓展力度，2022 年 5 月，公司宣布收購東莞鋰智慧 60%股權(quán)，持續(xù)加碼便攜式儲 能電源產(chǎn)品。

高端零部件：公司聚焦鋁合金鑄造，具備年產(chǎn) 2 萬噸鋁合金鑄件、2000 萬件鋁合金零部件 的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品涵蓋汽車四驅(qū)系統(tǒng)、變速箱、新能源電驅(qū)動系統(tǒng)、發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、摩托車 動力系統(tǒng)、通用動力等領(lǐng)域，種類多達(dá)數(shù)百種?？蛻舾采w中國一汽、納鐵福（SDS）、諾 瑪科（NEMAK）、吉凱恩（GKN）、博格華納（BorgWarner）、德納（DANA）、華域麥 格納（HME）、蘇州匯川等國內(nèi)外知名企業(yè)。2022 年，公司通過與伊之密等鑄造設(shè)備廠商 合作，購進(jìn)壓鑄設(shè)備，持續(xù)提升公司高端零部件機(jī)加工能力。