工商業儲能行業專題報告：盈利模式大拆解，虛擬電廠拓寬收益邊界.pdf

上傳者：S***
時間：2023/07/27
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工商業儲能行業專題報告：盈利模式大拆解，虛擬電廠拓寬收益邊界。合同能源管理是目前較常見的運營模式。工商業儲能主要有四種運營模式：合同能源管理、融資租賃+合同能源管理、業主自投資和純租賃，在市場早期，合同能源管理模式較為常見，即由能源服務方投資購買儲能并以能源服務形式提供給用電企業，二者多以85%：15%等比例分享收益，進入市場主流期后，自投資和純租賃模式或將占有更高比重。

峰谷價差拉大，工商儲投資收益可觀。23年7月共20地峰谷價差高于0.7元/kWh，多地延續峰谷價差擴大趨勢。以浙江23年7月工商業單一制電價為例，平均峰谷價差0.7993元/kWh，考慮合同能源管理模式，按兩充兩放策略進行測算，投資壽命10年的1MW/2MWh儲能系統項目預計6.08年收回投資成本，IRR約8.83%，經濟性可觀。隨著初始投資成本下降、峰谷價差持續加大和自有資金比例提升，工商儲項目投資經濟性有望進一步凸顯。

電改鼓勵用戶需量管理，拓寬收益空間。23年6月起浙江執行最新電價政策，100-315千伏安之間及目前執行單一制電價的315千伏安及以上工商業用戶，可選擇執行兩部制電價。較單一制電價，兩部制單位電價更低，但按需（容）交基本電費，當企業用電量大于臨界點時，工商儲可降低最高用電負荷，從而降低需量電費。兩部制電價下，該項目平均每年節約需量電費約9.23萬元，IRR約10.96%，預計5.52年收回投資成本，經濟性持續提升。

積極參與虛擬電廠，經濟激勵顯著。工商儲因容量較小難以滿足電力交易市場中買方對于一次性調用量的需求，故通過虛擬電廠參與電力市場交易。虛擬電廠本質是軟件平臺系統，其本身不發電，而是通過整合大量散落電力負荷，聚合優化分布式資源，其主要盈利方式是需求側響應，即在政府發出要約后，組織協調用戶調節電力市場供需并獲得補貼收入。假設浙江省每年組織需求側響應80次，用戶通過虛擬電廠參與程度按10%/30%/50%計，考慮需量管理，項目IRR達11.68%/13.07%/14.42%，較未參與虛擬電廠時+0.72/2.11/3.46pct，預計5.37/5.09/4.85年收回投資成本，經濟激勵顯著。我國虛擬電廠仍處于初級階段，未來隨著機制完善與規模擴大，工商儲有望通過虛擬電廠將電力現貨交易和輔助服務作為新的盈利渠道。