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嬰童個護行業專題報告：驅蚊嬰童賽道有望再添新軍。驅蚊、個人護理市場不斷發展，根據不同的使用對象、使用場景等，消費 者需求不斷細分化，衍生出眾多細分品類發展機遇。已有多家上市企業布 局驅蚊/嬰童領域，發力細分領域新品。2023 年 8 月 3 日，證監會同意潤 本股份首次公開發行股票注冊，驅蚊嬰童賽道有望再添新軍。公司堅持 “大品牌、小品類”的差異化經營戰略，不斷發現消費者未被滿足的需求 與痛點，專注于細分市場。其產品已覆蓋居家生活、出游踏青、四季護 膚、沐浴清潔等多元應用場景。 驅蚊：個性化需求提升，“老樹”有望開“新花” 據灼識咨詢，19 年我國驅蚊殺蟲市場零售額 84.34 億元，16-19 年 CAGR7.96%，其預計 24 年市場零售額可達 120.06 億元。據歐睿，2021 年驅蚊殺蟲市場 CR5 在 60%左右，超威、雷達、欖菊、彩虹、槍手均為本 土傳統品牌。2018 年后行業集中度趨向緩慢下降。伴隨消費者對蚊蟲的防 治理念從殺滅轉變為驅避、預防，驅蚊產品使用便捷性、個性化需求提 升，電熱蚊香液、驅蚊液等溫和、便捷類驅蚊產品正逐步替代傳統型驅蚊 產品，從而為新玩家帶來彎道超車機遇。

嬰童護理：新生代父母引領消費升級，優質國貨有望崛起

盡管自 2016 年以來出生率下跌，但母嬰人群基數仍然龐大。16-21 年中國 嬰童護理產品市場規模從 170.7 億元擴張至 320.7 億元，CAGR13.6%（歐 睿），2021 年中國母嬰消費人群中 90 后占比已超過 60%（艾瑞），新生代 父母對產品的品質、成分、配方、設計、顏值、功能等方面都提出更高階 需求，引領嬰童護理消費走向細分化和功效化，也為優質國貨帶來崛起機 會。美業顏究院數據顯示，2022 年淘系嬰童護理前十品牌分布上，國貨占 據七席，搶占外資品牌份額。

已有多家上市企業布局驅蚊/嬰童領域

上海家化：個護品牌六神已初步實現了花露水的多場景應用，驅蚊、清 涼、止癢、居家和外出均有滲透率的提升；母嬰護理品牌啟初建立了專業 嬰童護理專家形象。貝泰妮：旗下薇諾娜寶貝以兒童皮膚科學為基礎，依 托云南豐富的資源提取植物精粹，匠心構筑“寶寶脆弱肌專業護理”理 念，致力打造守護嬰幼兒肌膚健康的專業皮膚學級護膚品牌。朝云集團： 一站式多品類加劇護理、寵物產品及個人護理平臺，旗下擁有殺蟲驅蚊品 牌超威、專業兒童適用殺蟲驅護品牌貝貝健等。

潤本股份：“大品牌、小品類”的差異化經營戰略

2006 年潤本品牌成立，以線下經銷模式為主，2010 年進軍天貓，2019 年 以來伴隨線上滲透率提升高速成長，22 年公司營收/歸母凈利達 8.6/1.6 億 元，19-22 年 CAGR45.38%/64.93%。公司圍繞母嬰群體打造驅蚊、護 理、精油三大系列產品，并圍繞細分方向推出驅蚊加熱器、兒童清透防曬 霜、啪啪手環、舒舒貼等新品，持續挖掘細分需求，開拓新市場。22 年公 司 驅 蚊 系 列 、 嬰 童 護 理 系 列 和 精 油 系 列 產 品 營 收 占 比 分 別 為 31.92%/45.59%/17.10%。2023 年 8 月 3 日，證監會同意公司首次公開發 行股票注冊。