紡織服飾行業(yè)2023年半年報(bào)總結(jié)：紡織制造業(yè)績(jī)承壓，服裝家紡業(yè)績(jī)趨暖.pdf

紡織服飾行業(yè)2023年半年報(bào)總結(jié)：紡織制造業(yè)績(jī)承壓，服裝家紡業(yè)績(jī)趨暖。23H1 紡織制造業(yè)績(jī)承壓，服裝家紡業(yè)績(jī)趨暖。21/22/23H1，紡織服 裝行業(yè)營(yíng)收分別變動(dòng)+12.4%/-5.1%/-1.3%。其中紡織制造板塊分別變 動(dòng)+19.0%/+0.5%/-4.5%，服裝家紡板塊分別變動(dòng)+8.6%/8.7%/ +1.0%。上游紡織制造板塊，主要系受海外需求疲軟、下游品牌庫(kù)存 增加從而謹(jǐn)慎下單的影響；下游服裝家紡板塊受益于終端消費(fèi)環(huán)境回 暖。21/22/23H1，紡織服裝行業(yè)扣非后歸母凈利潤(rùn)分別變動(dòng) +142.4%/-57.2%/+25.4%，其中紡織制造板塊分別變動(dòng)+164.5%/ -46.7%/-34.2%，服裝家紡板塊分別變動(dòng)+126.9%/-65.8%/+121.8%。

23H1 紡織服裝行業(yè)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)基本維持平穩(wěn)。21/22 /23H1，存貨周轉(zhuǎn) 率，紡織服裝行業(yè)分別為 2.3/2.1/2.1 次，紡織制造板塊分別為 2.8/2.7/2.8 次，服裝家紡板塊分別為 2.0/1.7/1.7 次；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率，紡織服裝行業(yè)分別為 9.0/8.5/8.2 次，紡織制造板塊分別為 8.9/8.6/7.3 次，服裝家紡板塊分別為 9.0/8.4/8.8 次。

23H2 紡織制造板塊業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)逐季改善，服裝家紡板塊業(yè)績(jī)有望保持 高增長(zhǎng)。首先，對(duì)于紡織制造板塊，22H2 基數(shù)較低，伴隨海外品牌 客戶庫(kù)存逐步去化，庫(kù)存結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，下游需求有望逐步回暖，加 之棉花等原材料價(jià)格逐步企穩(wěn)，甚至小幅回升。其次，對(duì)于服裝家紡 板塊，一方面四季度同期基數(shù)較低，另一方面，國(guó)內(nèi)出行市場(chǎng)回暖， 消費(fèi)復(fù)蘇，板塊內(nèi)上市公司持續(xù)注重盈利能力提升，控制折扣，提升 單店店效，降低期間費(fèi)用率。