福瑞達研究報告：聚焦發展大健康產業，看好化妝品板塊成長逐步加速.pdf

福瑞達研究報告：聚焦發展大健康產業，看好化妝品板塊成長逐步加速。福瑞達實際控制人為山東省人民政府國有資產委員會，共擁有 82 家參股或控股的 公司，公司以房地產業務起家，逐步布局大健康產業、剝離地產業務，引入 7.38 億元戰略投資資金，轉型為以醫藥、化妝品等核心業務為主的生物醫藥相關產品 制造商。

美妝板塊：堅持“4+N”發展戰略，頤蓮和璦爾博士貢獻營收約 90%

美妝板塊近年來快速增長，頤蓮和璦爾博士兩大主力品牌貢獻營收超 90%。公司 致力于堅持“4+N”品牌發展戰略，“4”是指四大主力品牌及相對應的護膚技術 賽道：①頤蓮——專研玻尿酸護膚品，②璦爾博士——專注微生態護膚，③善顏 ——東方女性精準護膚，④伊帕爾汗——高端精油護膚。“N”是指在主力品牌 外，福瑞達探索輕醫美高端成分、名貴中草藥護膚成分以及前沿的基因療法等新 興護膚科技，基于公司的產業鏈、創新鏈、供應鏈、價值鏈實現全齡段產品創 新。

醫藥板塊：堅持“1234”發展戰略，明仁福瑞達和博士倫福瑞達實現多元化布局

醫藥板塊實施 1234”高質量創新發展戰略，核心任務為做特做大，成為醫藥行業 細分領城專精特新的科技領先企業：1）明仁福瑞達：主營中成藥，擁有多項核心 專利技術，產研實力雄厚，公司利潤波動趨于平緩，2022 年凈利潤略有下降。 2）博士倫福瑞達主營眼科與骨科玻璃酸鈉藥物，2022 年營業收入和凈利潤略有 下降，影響福瑞達的投資收益。疫情后醫藥板塊發展趨勢良好，毛利率有所回 升。

原料板塊：聚焦原料及衍生品、添加劑領域，積極推進研發創新

原料板塊聚焦原料及衍生品、添加劑領域，積極推進原料創新，在透明質酸原料 的基礎上，布局膠原蛋白原料。主要子公司為焦點福瑞達和福瑞達生物科技：1） 焦點福瑞達集透明質酸研發、生產、銷售為一體，擁有全球領先的原料生產基 地，在產量和銷量上均名列前茅，推出三款品牌積極搶占市場份額；2）福瑞達生 物科技主營生物防腐劑和化妝品原料的研發、生產和銷售，采用商務+研發+市場 的團隊合作模式。