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張江高科研究報告：國際一流科學城建設初心不改，科創投資高地再譜新篇。深耕張江片區建設，物業租賃及收入規模有望跨越式增長。 公司長期深耕張江片區建設，截至 2022 年年底用于出租的物 業面積達 133 萬方；以集電港、科學之門、張江西北區域為代 表的區域建設穩步推進，帶動公司物業租賃收入提升，2023 年前三季度公司租金總收入 7.7 億元，同比增長 35.7%。根據 規劃，總建面約300萬方的在建項目將于未來3年內全部完工， 有望進一步增大公司租賃物業規模，推動租賃收入增長。

借力 REIT 盤活資產，退出機制完善支撐公司現金流及產業投 資能力。通過將資產出售給華安張江 REIT，公司持續獲得收 益，2021 年 6 月華安張江 REIT 上市為公司帶來收益近 1 億元； 2023 年 6 月張江 REIT 首批成功擴募，為公司帶來投資收益近 4 億元，實現了對資產的有效盤活。公司通過 REIT 有效提升 資金使用效率，進一步加速園區建設和科技產業投資。

投資收益已成業績主要支撐，成功案例頻現。2015 年公司將 自身定位為“科技投行”，積極持續進行產業投資，產業投資 收益對業績的貢獻程度長期保持在 50%以上，反映投資規模的 長期股權投資與可供出售金融資產合計規模已達 112.7 億元。 公司的科創投資投向半導體、醫藥、航空航天等卡脖子工程及 新興產業領域，成功案例頻現，包括光刻機龍頭企業上海微電 子、高端醫療器械公司微創醫療、航天綜合服務商藍箭航天、 新能源車企智己汽車、知名金融機構民生證券等。