龍佰集團研究報告：把握稀缺鈦礦資源，鈦全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn).pdf

龍佰集團研究報告：把握稀缺鈦礦資源，鈦全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn)。鈦礦供需緊張態(tài)勢難解，公司內(nèi)生外延布局稀缺資源。據(jù) USGS 數(shù)據(jù)， 全球鈦礦資源分布集中，儲量自 18 年達(dá)到 9.42 億噸后觸頂回落至 22 年的 6.99 億噸；鈦礦最大下游鈦白粉全球產(chǎn)能 19-22 年的 CAGR 為 7.06%，遠(yuǎn)高于 4.34%的鈦礦產(chǎn)量年均增速。國內(nèi)鈦礦資源豐富，但品 位低、利用難度大，對外依存度常年維持在 40%上下。龍佰集團握國 內(nèi)外多處鈦礦資源，并于 2022 年并表振興礦業(yè)，目前公司擁有鈦礦資 源保有量 33055 萬噸、原礦處理能力 2200 萬噸、鈦精礦產(chǎn)能 120 萬 噸，積極布局上游稀缺礦產(chǎn)資源。

鈦白粉總產(chǎn)能躍居全球首位，獨創(chuàng)“硫氯耦合”搶占國內(nèi)氯化法發(fā)展 先機。截至 22 年底，公司鈦白粉產(chǎn)能為 151 萬噸，位居全球首位，其 中氯化法鈦白粉產(chǎn)能 66 萬噸，把握氯化法發(fā)展先機。公司具有鈦礦- 鈦白粉-鈦金屬/鈦衍生品的全產(chǎn)業(yè)鏈，一體化優(yōu)勢顯著，并且獨創(chuàng)“硫 氯耦合”工藝，突破氯化法核心技術(shù)，打造循環(huán)綠色產(chǎn)業(yè)鏈。

加碼鈦金屬及新能源材料，培育第二成長曲線。目前公司具有海綿鈦 產(chǎn)能 5 萬噸/年，位居全球第一，另有 3 萬噸/年在建產(chǎn)能，同時具備轉(zhuǎn) 子級海綿鈦的生產(chǎn)能力。此外，公司還圍繞釩鈦磁鐵礦以及鈦白粉產(chǎn)業(yè) 鏈，布局金屬釩及釩電池產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電正負(fù)極材料等項目，多項目順利 推進(jìn)，為公司帶來新的盈利增長點。