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從2010年七大戰略新興產業看新質生產力的股市映射。引言：此前，我們已從政策層面、行業投資機會以及設備更新改造方面對【新質生產力】進行系列深度研究，具體可見《“新質生產力”政策脈絡解讀——申萬宏源新質 生產力專題報告之一》(2024.02.27)、《新質生產力聚焦戰略性新興產業和未來產業——申萬宏源新質生產力專題報告之二》(2024.03.04)、《設備以舊換新，向綠色智 能高質量發展——申萬宏源新質生產力專題報告之三》（2024.03.14）。在本篇報告中，我們將回顧2010年由七大戰略性新興產業引發的科技主題投資熱潮，并以此來 看當前新質生產力的股市映射。

2010年和2024年都是新科技產業政策提出的關鍵年份。（1）戰略性新興產業最早于2009年提出，2010年正式確認。2009年9月22日至23日，時任國家總理溫家寶主 持召開三次新興戰略性產業發展座談會，首次提出七大戰略性新興產業。2010年兩會政府工作報告明確指出，要加大對戰略性新興產業的投入和政策支持。2010年10月 18日，國務院正式發文明確戰略性新興產業的定義和方向，包括：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車七大產業。（2）新 質生產力&未來產業于2023年首提，2024年列為政府十大工作任務之首。2023年9月7日，習近平總書記在新時代推動東北全面振興座談會上首次提到“……，積極培育 未來產業，加快形成新質生產力，增強發展新動能”。2024年兩會，新質生產力更是寫入了政府工作報告，且被列為2024年十大工作任務之首。而未來產業是形成新質 生產力的重要抓手，主要包括：人形機器人、低空經濟、腦機接口、虛擬現實&未來顯示、量子信息、生成式人工智能、生物制造、未來網絡及新型儲能等領域。

2010年典型的戰略性新興產業如新一代信息技術、新能源汽車和新能源分別處于移動互聯網元年時期、產業早期和成熟期(上行周期末期)，在十年維度上三大產業均有翻 天覆地的變化。2024年新質生產力背景下的未來產業與2010年的戰略性新興產業所處的產業周期階段有相似之處：

新一代信息技術(2010)：2010年是真正意義上的移動互聯網元年。中國智能手機出貨量（以三星手機為例）從2010年開始進入向上拐點時刻，各種移動互聯網新應用、 新模式層出不窮，美團、愛奇藝、小米也均在年內成立。盡管當年商業模式并不成熟，產業龍頭也尚未確立，且伴隨著激烈的競爭廝殺，如年內團購上演“千團大戰”、 360和騰訊開啟“3Q大戰”，但移動互聯網正式進入從1到10的發展快車道。而較為類似的，當前未來產業中人形機器人、低空經濟、生成式人工智能、虛擬現實、未來 網絡等領域均處于已有標志成型產品開始向量產和商業化發展的拐點。

新能源汽車(2010)：2010年的新能源汽車尚處于產業早期階段。按《節能與新能源汽車年鑒》顯示，2010年及以前我國新能源汽車產量僅僅在一萬輛以下（2010年為 7605輛），滲透率幾乎可以認為是0%，在2014年后新能源汽車開始有一定發展，但產業化最迅猛的階段還需等到2020年后（10年后）。而當前未來產業中腦機接口、 未來顯示、量子信息等領域大多仍處于研發階段，產業仍處于概念早期，類似2010年的新能源汽車。

新能源(風電/光伏，2010)：2010年的光伏和風電其實已經是一個較為成熟的產業。光伏：據中國能源報顯示，2010年光伏龍頭廠商出貨量大幅提升，光伏設備行業扣非 利潤增速高達720.2%（盡管隨后就面臨嚴重的產能過剩）。風電：2010年我國風電裝機容量排在世界首位。當前未來產業中新型儲能可與之對標，像電化學儲能已較為 成熟，但未來有可能會繼續進行技術迭代，從而進入下一輪發展周期。