納睿雷達研究報告：相控陣雷達大單品需求高景氣，產品線豐富疊加市場拓展成長空間廣闊.pdf

納睿雷達研究報告：相控陣雷達大單品需求高景氣，產品線豐富疊加市場拓展成長空間廣闊。納睿雷達成立于2014 年，是國內掌握自主知識產權全極化多功 能有源相控陣雷達關鍵核心技術并實現產業化的高新技術企業。公司 創始團隊由海歸博士科學家和資深工程師技術團隊組成，分別具有全 球雷達巨頭、世界500強芯片企業和北美微波國家重點實驗室技術背 景，是廣東省引進的“創新創業團隊”。公司先后獲得國家級高新技術 企業、國家級專精特新“小巨人”企業、省級相控陣雷達系統工程技 術研究中心、省級企業技術中心、省級工業設計中心等殊榮。

目前，公司主要產品為X波段相控陣雷達及配套軟硬件產品，領 先的技術和優秀的成本控制增強公司市場競爭力。公司將相控陣技術 和極化技術相結合，突破了先進相控陣雷達技術在民用領域推廣應用 的技術壁壘和成本瓶頸，目前主要產品為X波段雙極化有源相控陣雷 達及配套的軟硬件產品。從技術角度看，公司采用微帶貼片天線體制， 與美國的ATD、日本的MP-PAWR等產品的技術路線一致，相較于波導 縫隙陣天線體制具有更好的精度控制，更易實現雷達設計性能。從成 本控制角度看，公司堅持“在滿足雷達性能要求的前提下，使得產品 成本最小化”設計理念，通過1）采用微帶陣列天線技術減少雷達天 線成本、2）產品固件、軟件可“模塊化”替換，降低研發生產成本、 3）采用通用元器件，核心模塊、組件、部件自研等多途徑實現低成本 產業化，公司銷售毛利率維持80%左右。

氣象和水利市場需求高景氣，公司有望充分受益。公司X波段雙 極化有源相控陣雷達及配套的軟硬件產品主要用于氣象探測、水利測 雨領域，并逐步在民用航空、海洋監測、森林防火、公共安全等領域 進行市場化推廣。在氣象領域，X波段天氣雷達可承擔“補盲”作用， 隨著我國推進天氣雷達觀測網建設，X波段相控陣雷達需求有望快速 提升。在水利領域，測雨雷達可以實現雨水情監測從“落地雨”到“云 中雨”的轉變，實現洪澇災害提前預警。水利測雨雷達是“三道防線” 的重要組成，從試點推廣應用，需求有望快速增長。公司X波段相控 陣天氣雷達和測雨雷達在多地推廣應用，具有先發優勢，有望充分受 益。

產品線不斷豐富疊加多方向業務布局，公司成長空間廣闊。公司 技術延伸開發低空應用場景的Ku波段雙極化相控陣雷達、氣象領域 的C波段和S波段天氣雷達以及車載的毫米波雷達等產品。在低空領 域，雷達是低空基建的重要組成，承擔著要地防御的重任，公司Ku波 段雙極化有源相控陣雷達面向低空應用場景，占據先發優勢；在民航空管領域，隨著民用航空運輸需求的快速增長以及空管裝備國產化率 的提升，需求將進一步增加，公司已與國內多個大型機場簽訂觀測試 驗合作協議，產品處于市場推廣階段；此外，軍用領域是相控陣雷達 最主要的市場，裝備低成本、可持續的發展趨勢為公司進入軍品市場 提供良機。